Котировки на 11:30 МСК

Доллар: 73,66 руб. (-0,17%)
Евро: 89,55 руб. (-0,25%)

В конце минувшей недели российская валюта укрепилась в паре с долларом США и снизилась в паре с евро. Поддержку рублю оказывал слабый доллар США, стабильные нефтяные цены, а также благоприятный геополитический фон.

На фоне слабой статистики по американскому рынку труда укрепилась уверенность участников рынка в сохранении монетарных стимулов ФРС. В качестве ориентиров регулятор использует целевые уровни по инфляции и занятости. Слабая занятость позволяет рассчитывать на то, что в обозримом будущем околонулевые процентные ставки и программа QE будут актуальны, что окажет давление на доллар.

Индекс DXY, отражающий динамику доллара к корзине из шести других мировых валют, в конце недели ускорил снижение и закрыл торги на отметке 90,2. Большая часть роста с начала марта оказалась нивелирована. Краткосрочно индикатор имеет все шансы спуститься ниже 90 п.

Цены на нефть остаются стабильны. Данные Baker Hughes в конце недели показали, что буровая активность в мире продолжает снижаться, что говорит об отсутствии избыточного давления на цены со стороны предложения. При этом участники рынка делают большие ставки на восстановление спроса во II–III кварталах, которое будет частично скомпенсировано увеличением добычи ОПЕК+. На этой неделе свежие прогнозы по спросу и другим показателям рынка представят EIA, МЭА и ОПЕК. Новости могут спровоцировать рост волатильности на нефтяном рынке, что может соответствующим образом отразиться на динамике российского рубля и других сырьевых валют, таких как канадский доллар и бразильский риал. В базовом сценарии ожидаю пересмотр прогнозов по спросу в сторону улучшения.

Геополитический фактор по-прежнему учтен в котировках рубля в виде дисконта, однако предстоящая встреча президентов России и США в июне смягчает опасения, связанные с возможным обострением и новыми санкциями. На этом фоне покупатели возвращаются в российские активы, что можно было наблюдать на прошлой неделе.

При сохранении благоприятной политической конъюнктуры рубль может продолжить укрепление в ближайшие недели. В прошлом году при текущем уровне цен на нефть валютная пара USD/RUB находилась в районе 61–62 руб., а валютная пара EUR/RUB — 68–69 руб. Рассчитывать на возвращение инструментов к этим уровням не приходится, однако потенциал для укрепления рубля достаточно широкий.

С технической точки зрения ближайшей целью по USD/RUB выступает мартовский минимум 72,5–73 руб. По валютной паре EUR/RUB в качестве цели можно отметить уровень 88,5 руб.

БКС Мир инвестиций