Рейтинговое агентство "Эксперт РА" подтвердило рейтинг кредитоспособности ООО "Буровая компания "Евразия" (БКЕ, структура Eurasia Drilling), а также двух его выпусков облигаций на уровне "ruAA", прогноз рейтинга - стабильный, сообщается в пресс-релизе агентства.



Агентство проводило анализ кредитоспособности компании на основании консолидированной отчетности Eurasia Drilling Company по стандартам МСФО, принимая во внимание критическую значимость БКЕ в бизнесе группы, высокую оценку агентством операционных и финансовых связей между БКЕ и группой, в частности, наличие публичной безотзывной оферты от EDC по локальным облигационным выпускам компании в обращении и прецеденты выдачи БКЕ обеспечений по обязательствам EDC в прошлом.



Агентство отмечает, что влияние пандемического кризиса и ограничений ОПЕК+ на операционные результаты группы в 2020 году оказалось незначительным. Однако, по мнению "Эксперт РА", в 2021 году, исходя из текущего портфеля заказов, группа ожидает снижения проходки на 20-25%, что найдет свое отражение в сокращении основных финансовых показателей. В то же время, по расчетам агентства, на горизонте года от 31 декабря 2020 (отчетный период и отчетная дата соответственно) маржинальность EBITDA сохранится на уровне не ниже 25%, в том числе за счет роста доли более прибыльного горизонтального бурения, а плановое погашение долга в размере 26 млрд рублей за счет накопленной подушки ликвидности позволит показателю чистый долг/EBITDA не превысить значение 1.0х (0.5х на 31 декабря 2020). Общий уровень процентной нагрузки положительно оценивается агентством: покрытие процентов по долгу показателем EBITDA в отчетном периоде не опустится ниже 6.0х по расчетам агентства (8.3х на 31 декабря 2020).



Поддержку рейтингу оказывают факторы ликвидности. Так, по расчетам агентства, в отчетном периоде операционный денежный поток с учетом остатка денежных средств и невыбранных кредитных линий превышает в 1.2х раза все направления использования ликвидности группы, включая возобновившиеся дивидендные выплаты, исходя из наиболее консервативной формулы. Риски рефинансирования минимальны: на отчетную дату группа накопила значительный запас денежных средств на балансе (40,3 млрд рублей), который полностью покрывал краткосрочный долг (25,8 млрд рублей). Инвестиционная программа группы, по ожиданиям агентства, в ближайшие годы будет ограничена затратами на поддержание среднего возраста парка буровых установок на прежнем уровне.



В настоящее время в обращении находится два выпуска биржевых облигаций компании общим объемом 25 млрд рублей. По данным выпускам не предусмотрены возможные корректировки за субординацию, обеспечение и поручительство, в связи с чем агентство устанавливает паритет между текущим рейтингом эмитента и его облигациями.



Eurasia Drilling специализируется на бурении в России как на суше, так и на шельфе, имеет в парке четыре собственных СПБУ, которые законтрактованы для бурения на Каспии. Кроме того, компания работает в странах СНГ и Северном Ираке.



Eurasia Drilling владеет БКЕ через Cypress Oilfield Holdings. Производственные мощности БКЕ сосредоточены в Западно-Сибирском, Волго-Уральском, Тимано-Печорском регионах, компания также работает в Восточной Сибири и Казахстане.



По итогам прошлого года "Буровая компания Евразия" (БКЕ) снизила свою долю на рынке наземного бурения в России с 16% до 13%.



По последним данным, Eurasia Drilling контролируют Александр Джапаридзе (около 31% акций) и его партнер - бывший глава "Роснефти" (MOEX: MCX:ROSN) Александр Путилов (20%). Небольшой пакет принадлежит главе "ЛУКОЙЛа" (MOEX: MCX:LKOH) Вагиту Алекперову.