ЛОНДОН (Рейтер) - Управляющие фондами сокращают вложения в российские и украинские активы из-за страха, что многолетняя напряженность перерастет в открытую войну, что приведет к экономическому краху для Украины и новым санкциям против России. "Я освещал Украину 33 года, в том числе и в 2014-м, и сейчас (ситуация) выглядит довольно серьезно. Я удивлен, что реакция рынка не столь острая, как могла бы быть," - сказал аналитик BlueBay Asset Management Тим Эш. Опасения насчет эскалации событий, и в том числе непосредственной угрозы введения санкций, частично уменьшились после телефонного разговора между президентом США Джо Байденом и его российским коллегой Владимиром Путиным во вторник, в котором Байден предложил встречу на высшем уровне и подчеркнул приверженность США территориальной целостности Украины. Кремль ответил, что изучит предложение Байдена. Российский рубль в среду достиг двухнедельного максимума, а номинированные в долларах суверенные облигации восстановились после почти 12-месячного минимума, поскольку инвесторы считают, что после разговора санкции перестали быть угрозой на какое-то время. Однако в четверг рубль значительно потерял в цене в первые часы торгов после сообщений о возможном введении нового раунда санкций США, в том числе против российского госдолга, котировки которого также обвалились в начале биржевой сессии. Международные облигации Украины и ВВП-варрантам в среду выросли до двухнедельных максимумов после падения примерно до пятимесячных минимумов. БЕСПОКОЙСТВО ИЗ-ЗА ЭКОНОМИКИ Некоторые инвесторы урезают объем российских и украинских активов в своем портфеле. Аналитики JPMorgan на прошлой неделе снизили рейтинги рубля и ОФЗ с уровня "выше рынка" до "по рынку". "Я начал формировать короткую позицию (для России), - сказал портфельный менеджер Trium Capital Питер Кислер. - Я ожидаю, что ситуация ухудшится, прежде чем станет лучше". Jupiter Asset Management вышла из ВВП-варрантов Украины пару недель назад, когда впервые начали появляться негативные заголовки, сказал Реза Карим, помощник управляющего фондом EM Debt в Jupiter Asset Management. Украина уязвима к любой эскалации конфликта из-за того, что ее экономика намного меньше российской, резервы и баланс бюджетных и текущих счетов ниже, а долг крупнее. Напряженность в отношениях с Россией и новый всплеск COVID-19 угрожают восстановлению экономики Украины после пандемии и перспективам держателей ВВП-варрантов. В мае Украина должна перевести около 40 миллионов долларов в качестве первой выплаты держателям варрантов, выпущенных в рамках реструктуризации государственного долга в 2015 году. Украинское министерство финансов заявило, что запланированные на 2021 год внутренние заимствования продолжаются в соответствии с графиком, и оно не усматривает рисков ликвидности для осуществления каких-либо платежей, включая обязательства по варрантам. На прошлой неделе Morgan Stanley (NYSE:MS) позитивно отозвался о международных облигациях Украины со сроком погашения в 2024 и 2026 годах, назвав недавнее падение стоимости ВВП-варрантов хорошей возможностью для покупок. Для России риск связан с санкциями - но эта головная боль уже привычна для тех, кто вкладывается в российские активы. Американским инвесторам еще в 2014 году запретили покупать новые российские долговые обязательства, номинированные в долларах. Доля иностранных инвесторов среди держателей казначейских облигаций ОФЗ упала в этом году почти до пятилетнего минимума. Учитывая, что внутренние заимствования могут стать сложнее в результате дальнейших санкций, долгосрочный экономический рост России может оказаться под угрозой. "Даже при ценах на нефть около $60-70 за баррель и профицитном бюджете потенциальный рост ВВП России, вероятно, составляет менее 2%, потому что иностранцы и россияне воздерживаются от инвестиций, предположительно из-за опасений по поводу геополитики", - сказал Эш из BlueBay.

Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду: (Том Арнольд, Наталья Зинец, Карин Штрохекер. Перевела Анна Ржевкина. Редактор Анна Козлова)