Investing.com — Центробанк сообщил, что крупнейший держатель российского государственного долга сосредоточил в своих руках 17,7% ОФЗ (на 2,4 трлн руб.). Эксперты заявили Forbes, что речь идет о Сбербанке (MCX:SBER), однако он информацию не комментирует.

Общий объем рынка ОФЗ на 1 января составил 13,67 трлн руб., сообщил ЦБ в обзоре рисков финансовых рынков. На балансе Сбера на 1 января 2021 года было 2,56 трлн руб. необременных ОФЗ ( не заложенных по сделкам РЕПО).

По мнению управляющего директора отдела валидации «Эксперт РА» Юрия Беликова, небольшое расхождение с данными ЦБ (2,4 трлн) может быть обусловлено изменениями произошедшими после отчетной даты.

Эксперты не видят опасности в столь высокой концентрации ОФЗ в одних руках, напротив, они считают, тот факт что крупнейшим держателем является госбанк, скорее, положительным, поскольку нет риска их внезапной продажи. Вторым по объему держателем ОФЗ является банк ВТБ (MCX:VTBR) ( 346 млрд руб. по состоянию на 1 января 2021 года).

Гендиректор «Септем Капитал» Денис Кучкин называет кредитование госбанками бюджетных трат российским аналогом QE (Quantitative easing — «количественное смягчение»).



«Российская экономика „не переваривает“ денежные ресурсы, скопившиеся в стране, зато их „переваривает“ бюджет, и ОФЗ — самый емкий инструмент из всех» — цитирует Кучкина Forbes.



В целом больше половины рынка ОФЗ (51,1%) приходится на 10 крупнейших участников, из них 83% — это российские резиденты.

И это не беспокоит регулятора, который больше озабочен тем, что львиная часть вложений среди нерезидентов принадлежит инвесторам из Великобритании и США (по 6,9% от объема вложений всех инвесторов в ОФЗ, 947 млрд рублей и 944 млрд руб. соответственно).



«Высокая страновая концентрация среди нерезидентов может способствовать уязвимости российского рынка к потенциальному выходу из ОФЗ иностранных участников, однако невысокая доля нерезидентов на рынке снижает потенциальные риски», — говорится в отчете.

Текст подготовила Александра Шнитникова