Investing.com – Рынки снова в миноре. И виновата в этом не экономика – хотя та, в общем, особо и не помогает. В Европе в январе довольно резко в месячном исчислении упали розничные продажи, но зато безработица, против прогноза, не выросла. В США число первичных заявок на пособие по безработице выросло, но меньше, чем ожидалось, и пока еще можно надеяться на сохранение тенденции к его снижению.

Не снижается заболеваемость коронавирусом: Венгрия сообщает о планах закрытия большинства предприятий, новые карантинные меры вводятся в Чехии и Германии, ухудшается ситуация в ряде других стран.

Но даже не в этом причина того, что фьючерс на S&P 500 опять сползает, и в целом выходит, что он делает это третью неделю подряд. Сегодня очередная попытка восстановления началась уже от 3780 п. – туда он свалился после очередных же полуторадневных раздумий возле уровня 3900 п. Но добравшись на этот раз до 3840 п., к 22.00 МСК рынок ушел ниже 3730 п. и пробил линию почти годового восходящего тренда.

Инвесторов могло бы подбодрить очередное выступление главы ФРС Джерома Пауэлла, однако у него редко это получается. И на этот раз от него ждали хотя бы чего-нибудь хорошего по поводу проблемы с ростом доходности казначейских бумаг, но он этот вопрос фактически проигнорировал. «Он не зашел так далеко, как некоторые руководители ФРС, говорившие, что более высокая доходность отражает улучшения в экономике, но он не выразил никаких намеков на действия или хотя бы недовольство, – сердится управляющий редактор ForexLive Адам Баттон. – Он сказал лишь, что обратил на это внимание и что он "мог бы быть обеспокоен беспорядком и постоянным ужесточением финансовых условий”. Очевидно, подразумевая, что сейчас мы не в таком положении. Ни помощи, ни намека на помощь!»

Что ж, несколько лет ФРС винили в безудержной накачке рынка, и инвесторы на этом брали десятки процентов годовых. Теперь регулятора ругают даже не за отказ, а за заминку в продолжении накачки. Вполне в соответствии с гоголевским «я тебя породил, я тебя и убью».

Это вызвало замешательство даже на рынке нефти. Днем котировки фьючерса на баррель Brent резко ушли от $63,5 к $67,5 на слухах с заседания министров стран ОПЕК+. По последним данным, они решили в целом на апрель оставить добычу на прежнем уровне, включая и добровольное сокращение со стороны Саудовской Аравии – она начнет увеличивать добычу с мая. Есть лишь небольшие послабления: как и в прошлый раз, позволили потихоньку наращивать производство Казахстану и России – по разным данным, у нас рост может составить 100-130 тыс. баррелей в сутки. Однако после 21.00 МСК и здесь котировки откатились ниже $67.

«Все ждут сигналов от монетарных властей, прежде всего США, будет ли контроль кривой доходности. Растущие ставки на средних и дальних сроках и определяют происходящее: ротацию от акций “компаний роста” к “компаниям стоимости”. А ФРС заняла достаточно странную позицию и пока о контроле кривой ничего не говорит. Аналитики говорят о возобновлении операции Twist. ЕЦБ по крайней мере публично признает проблему, Австралия на прошлой неделе увеличила выкуп длинных бумаг, а в сегодняшнем вступлении Пауэлла это не звучит. И рынки разочаровываются. Доходность по средним и длинным бумагам растет, и акции припадают. Так что тенденция на дальнейшую ротацию в акциях и, как следствие, отставание Nasdaq, сохранится», – считает портфельный управляющий кипрской FFF Asset Management Андрей Лифшиц.

В России все хорошо. Президент Владимир Путин рассказал, что сталкивался в Интернете с детской порнографией, детской проституцией и распространением наркотиков. Каким поисковым сервисом он при этом пользовался и с какой целью, политик не уточнил. Министерства жалуются на нежелание государственных компаний закупать отечественную продукцию, в том числе производства самих госкомпаний, но не знают, что с этим делать. А Минсельхоз, на этой неделе добившийся от ряда крупных производителей молока и мяса обещания не повышать цены хотя бы пару месяцев, уже сегодня констатировал дефицит курятины и яиц.

Окончание укладки газопровода «Северный поток-2» из-за американских санкций сдвинуто еще на пять месяцев, на конец сентября. А Uniper, один из финансовых партнеров проекта, предупредила инвесторов о риске его незавершения. Однако, как сообщают, трубоукладочное судно «Академик Черский» опять откуда-то вышло и куда-то направилось.

Зато Сбербанк (MCX:SBER) растет быстрее рынка: вышла неплохая консолидированная отчетность – чистая прибыль за 2020 год сократилась всего на 10%, что гораздо лучше ожиданий: несмотря на общее по стране снижение ставок, банку удалось даже нарастить доходы от кредитов.

Российский рынок с утра продолжил начатое накануне снижение, но во второй половине дня начал выправляться. По итогам основных торгов индекс МосБиржи потерял 0,54% и ушел ниже 3400 п., но индекс РТС благодаря временному укреплению рубля даже прибавил 0,07%. Однако к 21.00 МСК рубль растерял практически все нажитое, и курс резвенько вернулся, откуда пришел.

Вероятно, укрепление рубля было связано со слухами о возможном сокращении программы заимствований Минфина. Это было заметно по индексу госбумаг RGBI: он сегодня вырос сразу на 0,52%, чего с ним не бывало с ноября, и вернулся к уровню 16 февраля. Но Пауэлл все испортил.

«В начале года инвестиции в развивающиеся рынки считались перспективными, так как все были настроены на восстановление после пандемии, рост спроса на сырье и компенсацию их отставания от рынка США за 2020 год – на такой фазе цикла они обычно догоняют. Однако рост ставок становится депрессивным фактором, и при падающем индексе S&P 500 здесь роста ожидать тоже не стоит, – резюмирует Андрей Лифшиц. – После завершения коррекции в США и адаптации к новым процентным ставкам перспективы развивающихся рынков неплохие. Полезные ископаемые проигрывают на росте ставок, но инфляционные ожидания толкают товарные рынки вверх, и это подталкивает к росту рынки развивающихся стран. До успокоения Америки с инвестициями в Россию стоит подождать».

(Текст подготовил Даниил Желобанов)