Котировки на 14:15 МСК

Доллар: 74,1 (-0,6%) Евро: 89,3 (-0,9%) Внешний фон

Мрачные настроения конца прошлой недели несколько померкли после принятия в выходные пакета фискального стимулирования экономики Палатой представителей США. С точки зрения тактики ситуация прогнозировалась ранее, тем самым пока есть определенная неуверенность в устойчивости наблюдаемого отскока рынков акций.

Нефтяные контракты не отстают от общемировых трендов, здесь также наблюдается отскок котировок Brent выше $65 за баррель. Участники товарной секции с нетерпением ожидают решения картеля ОПЕК+ о будущих объемах поставок на рынок. Если произойдет рост предложения энергоносителей, это станет фундаментальным негативом в ситуации технически перегретого инструмента.

Доллар демонстрирует силу

Индекс доллара США (DXY: 91,1 п.) после незначительного отката от максимумов пятницы вновь устремился вверх, тестируя на прочность уровень 91 п. Замедление девальвационного тренда вызвано именно опасениями разрастания инфляции и рисками общего подъема ставок кредитных рынков капитала. Фискальный фактор, долгое время оберегавший продавцов нацвалюты США, померк: транш Джо Байдена в $1,9 трлн отыгран рынком.

Восстановление американского валюты сегодня не оказывает влияния на курсообразование валют развивающихся экономик, пока отмечаем общее локальное повышение спроса к рисковым инструментам.

Долговой рынок переводит дух

Индекс российских гособлигаций (RGBI: 147,6 п.) пытается подняться после безостановочного падения, вызванного общемировыми распродажами долгосрочных выпусков. Поскольку доходности 10-летних бондов США откатили, то и бумаги развивающихся экономик получили передышку.

В области 147 п. проходит значимая поддержка с весны прошлого года. Учитывая достижение индикативной доходности дальних выпусков в 6,8% годовых, даже при рекордном уровне инфляции в конце февраля 5,55%, есть высокая вероятность затухания импульса падения RGBI. В качестве среднесрочной цели восстановления индикатора цен госбумаг рассматривается район 150 п.

Растущий тренд  не отпускает нефть

Фьючерсы на май сегодня отразили глобальный скачок спроса к рисковым активам после долгожданного ускорения процесса согласования госпомощи. Более значимым драйвером, способным привести к расширению волатильности, становится фундаментальный фактор объемов поставки сырья на рынок.

Через три дня нефтетрейдеры отыграют консенсус производителей нефти. Пока сохраняется локальная неопределенность решения ОПЕК+, участники товарного рынка занимают, по сути, выжидательную позицию. Торги проходят чуть выше $65 (+1%).

Отскок нефтяных котировок играет на руку валютам стран, ориентированных на экспорт энергоносителей.

Техническая картина по рублю

Удержав в феврале диапазон 74,5–75 по USD/RUB, российский рубль, движимый благоприятным внешним фоном, 1 марта протестировал отметку 74 за доллар США. Технически сохранение обозначенных выше уровней все еще предполагает укрепление рубля к максимумам 2021 г.

Начинается наиболее благоприятный период для национальной валюты: налоговый фактор, ритмичность платежей по внешней задолженности, и самое главное с позиции внешнеторговой активности государства — к концу первого квартала исторически отмечается всплеск экспортных потоков с пониженными объемами импорта.

Сезонный характер рубля рассмотрен в отдельном исследовании. Частотность укрепления рубля, и, соответственно, ослабления валютной пары USD/RUB при относительно спокойном фоне в марте составляет 64%.

БКС Мир инвестиций