Группа Русагро опубликовала финансовые результаты по итогам II квартала 2020 г.

Выручка Русагро по итогам II квартала 2020 г. выросла на 2,5% г/г и составила 38,3 млрд руб.

Показатель скорректированная EBITDA во II квартале составил 6 963 млн руб., что на 48% больше аналогичного показателя за II квартал 2019 г. Рентабельность по EBITDA составила 18% против 10% годом ранее. Наибольший вклад в скорректированную EBITDA Группы внесла маржа масложирового и сахарного сегментов.

Чистая прибыль во II квартале составила 4,8 млрд руб., увеличившись более чем в 5 раз относительно II квартала 2019 г. Общий рост продаж и включение результатов активов холдинга «Солнечные продукты» позитивно сказались на динамике показателя.

Капитальные затраты во II квартале составили 2 338 млн руб., что на 14% меньше аналогичного показателя за II квартал 2019 г.

Свободный денежный поток (FCF) за II квартал составил 10,2 млрд руб., уменьшившись на 17% относительно II квартала 2019 г. Устойчивой динамики роста FCF не наблюдается.

Чистый долг по состоянию на 30 июня 2020 г. составил 51,6 млрд руб., снизившись на 16,4% по отношению к II кварталу 2019 г. Отношение Чистого долга к EBITDA за тот же период снизилось на 1,24 п.п. до 1,13х.

После публикации отчета расписки Русагро на 15:05 МСК растут на 5,1%. Индекс МосБиржи торгуется без существенных изменений. 

Кроме того, руководство компании рекомендовало дивиденды в сумме $0,19 на одну ГДР или $0,95 на одну акцию. Подробнее в нашей статье.

Комментарий Гаврилова Павла, БКС Брокер:

«Группа Русагро продемонстрировала положительный результат по итогам II квартала. Ключевым фактором роста прибыли стали высокие продажи сахара, валовая прибыль от сахара увеличилась на 68% г/г по сравнению с прошлым годом. Стоит учесть, что себестоимость реализации сахара упала на 33%. Это связано с падением закупочных цен на сахарную свеклу на 36% и запуском в конце 2019 г. второй линии десугаризации. Это привело к увеличению маржинальности сахара из мелассы. Ослабление рубля позитивно сказалось на экспорте

Позитивным моментом является снижение чистого долга. При этом в первом полугодии компания продолжала использовать государственную программу субсидирования сельского хозяйства, получая банковские кредиты по льготным ставкам.»

БКС Брокер