В среду вечером были опубликованы итоги заседания ФРС.

Регулятор ожидаемо отставил ключевую ставку (fed funds rate) без изменений, в диапазоне 0-0,25%. Все 10 участников Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) проголосовали в пользу такого решения.

Параметры монетарной политики

Ключевая ставка останется на текущем, близком к нулю, уровне до завершения экономического шока. Долгосрочный прогноз: по итогам июньского заседания регулятор заявлял, что не ожидает повышения ставки до конца 2022 г.

ФРС повторила, что в будет использовать все доступные инструменты для поддержки американской экономики. Выкуп активов (программа QE) продолжится как минимум в нынешних объемах. Помимо этого, продолжатся однодневные и срочные операции РЕПО.

Во вторник ФРС продлила на три месяца действие всех программ экстренного кредитования, то есть до конца 2020 г.

Стейтмент

ФРС отметила, что в последние месяцы экономика США начала улучшаться, но макроэкономические показатели пока ниже, чем до пандемии коронавируса. Регулятор отметил сильную зависимость перспектив экономики от ситуации вокруг COVID — 19. По мнению ФРС, коронавирус будет серьезно влиять на американскую экономику в ближайшей перспективе.

Позитивный момент — из-за монетарного стимулирования заметно улучшились финансовые условия. Речь идет о восстановлении рынка акций и доходностях гособлигаций США, близких к историческим минимумам.

Слабый спрос и низкие цены на нефть оказывают давление на потребительскую инфляцию. Целевой ориентир ФРС по инфляции — 2% годовых, по уровню безработицы — около 4–5%. Потребительская инфляция (CPI) в июне условно усилилась с 0,1% до 0,6% годовых. Безработица в июне снизилась с 13,3% до 11,1%.

Регулятор будет следить за входящей информацией и готов корректировать монетарную политику в соответствии с новыми данными. ФРС будет учитывать показатели рынка труда, инфляцию и инфляционные ожидания, финансовые и международные условия. Федрезерв готов использовать все доступные инструменты в случае необходимости.

Речь Джерома Пауэлла

В ходе пресс-конференции глава ФРС отметил, что даже если экономика откроется после ограничительных мер по плану, для полного восстановления потребуется длительное время. Население и бизнес должны почувствовать, что угроза исчезла. Необходимо активное монетарное и фискальное стимулирование.

Последствия для рынков

Реакция американского рынка акций на итоги заседания — позитивная. Ближе к закрытию торгов среды на рынке США индекс S&P 500 прибавил более 1%, пара EUR/USD выросла на 0,5%, доходность 10-летних гособлигаций США просела до 0,58%.

В целом заявления ФРС подтверждают готовность регулятора к неограниченному монетарному стимулированию. При прочих равных условиях, это позитивно для рынка акций и негативно для доллара. Впрочем, многое уже в цене, а экономические риски высоки.

Читайте лучшие материалы по американскому рынку на канале BCS USA в Telegram. Здесь вы найдете обзоры по рынку, идеи для инвестиций, различные исследования, познавательные диаграммы.

БКС Брокер