Русагро

Компания в понедельник представит операционный отчет за II кв. 2020 г. В I кв. общая выручка группы выросла на 16% г/г. Ожидается, что производство в натуральном выражении по основным сегментам продолжит рост в годовом выражении, но прирост может существенно замедлиться. С другой стороны, одной из проблем компании в последние годы была ценовая конъюнктура на ключевых рынках. Однако в конце I кв. – начале II кв. 2020 г. цены на многие позиции с/х продукции подскочили Результаты по выручке  могут поддержать текущую волну роста акции. В фокусе — мясной и масложировой сегменты.

Акции восстановились после просадки с начала 2020 г. Последний рывок на этой неделе бумага сделал на новостях об увеличении доли гендиректора компании с 3,76% до 7,5% (без учета казначейских бумаг). Последний раз глава компании наращивал долю в мае.

Русагро — характерный представитель растущего бизнеса, но главная проблема кейса — низкие цены на продукцию.Кроме продолжения органического роста по ряду направлений есть еще долгосрочные позитивные драйверы. Ожидается, что долгие годы снижающихся цен на сахар могут привести к выходу из рынка наименее рентабельных производителей, что позитивно повлияет на цены. И второе — цены на свинину в мире гораздо более интересные, чем в РФ. Но Россия пока не имеет широкого доступа на этот экспортный рынок, что может измениться в любой момент в случае установления межправительственных договоренностей. Одним из самых интересных выглядит китайский рынок.   

Краткосрочной целью роста акции, в случае неплохих операционных результатов за II кв., может оказаться область 700–710 руб. В этом районе проходит 262-недельная скользящая средняя, которая может не пустить котировки выше. Полноценный возврат ниже 660 руб. в текущей ситуации выглядит маловероятным.