Во второй половине мая многие страны начали выходить из карантина. Постепенное снятие ограничений перешло на июнь. В некоторых странах выход из локдауна затягивается, по всей вероятности до августа. Кое-где, на фоне второй волны, ослабление ограничений было приостановлено.

Снятие режима ограничений способствует восстановлению спроса в экономике. Это мы видим по составляющим индексов PMI, которые в некоторых странах уже перевалили за пограничные 50 п., сигнализируя в том числе о росте спроса. В частности, речь идет о Китае и частично о США.Американская экономика уже второй месяц подряд создает новые рабочие места в несельскохозяйственном секторе. Открытие глобальной экономики в следующие пару месяцев должно привести к продолжению тенденции восстановления спроса.

Вместе с тем во многих странах сохраняется ультрамягкая монетарная и фискальная политика с нулевыми или низкими процентными ставками, выкупом активов с рынка, льготным режимом кредитования и прочими мерами поддержки, способствующими наводнению экономики ликвидностью. Это создает серьезные угрозы разгона инфляции, что выражается в росте драгметаллов, а также некоторых видов защитных акций.

Статистические данные по инфляции за июнь только начинают поступать. В некоторых случаях мы видели ускорение роста цен уже в мае.  

Китай

Сегодня данные по инфляции за июнь представил Китай. Индекс потребительских цен вырос до 2,5% г/г после снижения до 2,4% в мае. Рост показателя совпал с прогнозом экспертов. В месячном выражении CPI остался не уровне мая. Индекс цен производителей вырос 0,4% м/м.  Цены продолжают расти в продуктовом сегменте, несколько замедлились в прочих товарах и услугах.