Несколько недель российский рынок акций находится в пределах боковика, показывая смешанную динамику. Сформировать однозначный тренд пока не получается. На ключевых западных площадках также приостановилось V–образное восстановление. В условиях отсутствия новых драйверов для роста рынки перешли в фазу консолидации.

Уже на этой неделе наблюдается ухудшение общего рыночного сентимента ввиду отсутствия какого-либо улучшения ситуации с распространением COVID — 19. По данным Johns Hopkins University, среднее дневное значение новых случаев заболеваний в мире, рассчитанное за неделю, в последние дни продолжило расти. В том числе сложная ситуация складывается и в крупнейшей экономии мира: в США число дневных заражений вновь приближается к максимальным апрельским значениям. И хотя американские власти страны не намерены повторно полностью «закрывать» экономику, оптимизма сложившаяся ситуация инвесторам не добавляет.

Если бы в марте–апреле участники рынка понимали, что сроки борьбы с пандемией растянутся на такой длительный период, а пик по числу заболевших не будет показан в конце июня, то такое мощное восстановление фондовых площадок мы вряд ли бы увидели.

В этом плане прогнозы МВФ подтверждают ухудшение ситуации. На этой неделе эксперты института понизили прогнозы глобальной экономики по сравнению с теми цифрами, которые ожидались в их апрельском отчете. В 2020 г. МВФ ждет падения мирового ВВП на 4,9% против предыдущей оценки в 3%. ВВП США в следующем году, как ожидается, сократится на 8%, а еврозоны — на 10,2%.

Восстановление в 2021 г. также, вероятно, будет более слабым. Эксперты МВФ рассчитывают на рост глобальной экономики на 5,4% по сравнению с апрельским прогнозом в 5,8%. В России в этом году ожидается спад на 6,6% с последующим восстановлением в 2021 г. на 4,1%.

Кроме того, повышенные риски для сохранения восходящего тренда создает обострение ситуации в торговых взаимоотношениях США с Китаем и другими ключевыми партнерами из ЕС. Резкого улучшения по этому направлению в ближайшей перспективе не ожидается.

После уже показанного ранее ралли на европейских и американских площадках сейчас складывается ситуация временной неопределенности. Недостаток позитивных новостей может привести к еще одной локальной волне бегства от риска. В среду как раз было что-то похожее, когда по рынкам прокатилась резкая волна распродаж.

По американскому индексу S&P 500 пока не сформировано какого-то нового медвежьего тренда. Но обращаем внимание на 200–дневную скользящую среднюю (сейчас около 3020 п.), которая традиционно является сильной поддержкой/сопротивлением. Потенциальное закрепление ниже 3000 п., на мой взгляд, может указывать о локальном переломе растущего тренда последних месяцев.