Заседание ФРС не принесло ясности в вопросе ориентиров программы QE. Регулятор продолжит покупки трежерис и ипотечных бумаг в прежнем объеме. Если нужно, будет проводить объемные РЕПО. А ставка вряд ли будет повышена до 2022г.

Это достаточно позитивный фактор для рисковых активов, позволяющий продолжиться активным спекуляциям на финансовых рынках. Как ни странно, одно из доказательств — по факту заседаний ФРС мы увидели подогреваемую опасениями второй волны коронавируса фиксацию спекулятивной прибыли и коррекцию на десяток процентов по некоторым чувствительным бумагам. В случае отсутствия новых серьезных факторов риска, рынки вскоре могут продолжить восстановление, но уже, скорее, в умеренном темпе.  

Тем временем на российском рынке начинается активная фаза дивидендного сезона, который в этом году не будет ярким. Однако ряд эмитентов, сохранивших или увеличивших дивиденды, может пользоваться повышенным спросом.  

Магнит

На следующей неделе ритейлер закроет реестр для выплаты финальных дивидендов за 2019 г. Последний день для покупки акции с дивидендами — 17 июня. Эмитент выплатит 157 руб., что по текущим котировкам составляет 3,9%.  За 9 месяцев 2019 г. ритейлер выплатил 147,19 руб. Таким образом совокупная годовая дивидендная доходность составляет 8,2%.

При ставке ЦБ РФ 5,5% дивидендная доходность относительно низкорискового сектора выглядит привлекательной. Причем есть два фактора, которые могут понравиться инвесторам. Первое — ЦБ намерен продолжить снижать ставку, а значит зафиксированная дивдоходность станет еще привлекательней.

Читайте также: В ЦБ снова заявили о возможности агрессивного снижения ставки. Что это значит

Второе — Магнит хорошо отчитался за I кв. 2020 г. Выручка выросла почти на 20%. Во II квартале результаты могут замедлить рост, но все равно обещают быть неплохими. Согласно консенсус-прогнозу Reuters, выручка за весь 2020 г. может вырасти практически на 10%. С учетом сильного старта года, фактические цифры могут оказаться существенно лучше.

Если компании удастся оптимизировать расходы, рентабельность ритейлера может продолжить восстановление по итогам всего 2020 г. Магнит — это уже не история роста. Соответственно, больше прибыли — выше вероятность роста дивидендов или другой формы возврата средств акционерам.

Оптимистичная корпоративная картина привела к попытке пробоя уровня 4000 руб. Закрепление выше откроет дорогу к уровню вблизи 4400 руб. Однако вряд ли акция успеет достигнуть этих отметок до отсечки.

Дивидендный гэп может снова вернуть бумагу к долгосрочной трендовой линии поддержки в области 3700 руб. Хотя стоит помнить, что ритейлеры не лучшим образом переносят ослабление рубля. Не стоит исключать и более глубокой просадки на ухудшении внешнего фона или слабости нацвалюты. Сильной поддержкой выглядит область 3500–3400 руб. В целом же, не стоит ждать от акций Магнита кратного роста в ближайшем будущем. Это стоимостная история, и большую часть дохода инвесторы получают через дивиденды.