Комментарий по рынку

Нефть «заболела» COVID
Сегодня: Рынки отыгрывают последствия COVID. Если бы сегодня была очередная типичная для последних недель торговая сессия, то просадка вчерашнего дня стала бы поводом для покупок в случае инвесторов с высокой склонностью к риску. Тем не менее участники рынка, скорее всего, будут отыгрывать последствия пандемии для нефтяного рынка. По итогам вчерашнего дня майские фьючерсы на нефть WTI (контракт истекает сегодня) впервые в истории закрылись в минусе (-$37 за барр.): в условиях переполненных нефтехранилищ поставщики были готовы доплачивать покупателям, чтобы сбыть объемы. Отметим, что долгосрочные контракты, которые считаются более индикативными для спроса, растут в цене: июньские фьючерсы подорожали на 7.29% до $21.92 за барр., июльские и августовские также торгуются уверенно выше $20 за барр. Brent пострадала в меньшей степени, но все же котировки опустились ниже $26 за барр. Давление на рынок также могут оказать сообщения о тяжелой болезни лидера Северной Кореи Ким Чен Ына (детали не раскрываются, и сообщения не подтверждаются), что повышает неопределенность для азиатских рынков и рисковых активов в целом.

Снижение в США и Азии. США (S&P 500 ? 1.79%, DJIA ? 2.44%, NASDAQ ? 1.03%). Азия (Hang Seng ? 2.00%; Shanghai ? 1.17%, Nikkei ? 1.04%). Фьючерсы на S&P 500 ( ? 0.80%). Фьючерсы на Brent торгуются на уровне $25.29 за барр. – ниже открытия.

Вчера: Brent подешевела, как и российские активы. Главной темой дня оказалось усиление рисков на нефтяном рынке, в результате которых Brent потеряла в цене около 6%, что, однако, гораздо меньше, чем WTI на фоне дефицита нефтехранилищ в свете падения спроса из-за пандемии и избытка предложения. Некоторую поддержку настроениям оказали обсуждения возможности смягчения карантина еще в нескольких странах.

Комментарий трейдера: Несмотря на падение нефтяных котировок, в лидерах снижения оказались не нефтегазовые компании. Эта «честь» выпала ритейлерам (X5 ? 1.5%, Магнит ? 2.2%): по всей видимости, панические закупки продовольствия, вызванные пандемией, уже заложены в цену. На втором месте антирейтинга с небольшим отставанием оказались банки: Сбербанк подешевел на 1.3% на невысоких оборотах (на ~40% ниже нормы), TCS – на 2.2%, что отражает негативное влияние кредитных каникул для чистого процентного дохода в краткосрочной перспективе. «Нефтяники» показали более слабую динамику, чем «газовики»: дополнительным фактором давления для Татнефти ( ? 5.4%) стало разочаровывающее заявление о дивидендах. Бумаги сектора металлургии и добычи выросли в цене (Норникель +1.6%, Северсталь +1.1%, НЛМК +1.1%, ММК +1.5%), и лишь Полюс ( ? 0.43%) и Алроса ( ? 1.2%) остались в красной зоне.

По итогам дня: Цены на нефть Brent ( ? 7.50% до $26.1 за барр.), рубль ослаб к доллару до 75.53, РТС ( ? 0.96%), индекс МосБиржи ( ? 0.36%).