Итоги торгов 12.03

Индекс МосБиржи: 2286,40 п. ( ? 8,28%)
Индекс РТС: 966,40 п. ( ? 11,03%)

В деталях

На мировых фондовых площадках наблюдается масштабнейшая волна распродаж со времен финансового кризиса 2008 г. Потери около 10% накануне понесли европейские и американский индексы. Российский индекс МосБиржи опустился на 8,3% на повышенных оборотах.

Ситуацию можно охарактеризовать как настоящую панику. Обращаю внимание, что в четверг снижались не только акции, но и традиционные «защитные активы». Уверенное падение наблюдалось в золоте ( ? 3,5%), снижались и американские гособлигации. Палладий по итогам дня вообще рухнул на 20%. То есть все это намекает на локальные проблемы с ликвидностью.

Фактор коронавируса уже отнял 26,9% у индекса S&P 500 относительно максимумов. Столь значительное падение выглядит избыточным, ведь эффект эпидемии может быть разовым. В КНР Национальная комиссия по здравоохранению уже объявила, что распространение коронавируса в Китае миновало пиковую стадию. Все больше компаний возобновляют работу. То есть жесткие ограничения по изоляции городов, запреты на передвижение и ограничения работы предприятий позволили купировать болезнь в густонаселенном Китае.

Сейчас ситуация в Европе и США может развиваться по такому же «карантинному» сценарию. Но впоследствии эпидемия пойдет на спад. Так что масштаб падения фондовых рынков конкретно сейчас, как мне кажется, во многом обусловлен проблемами с ликвидностью. Сейчас сложно обозначить точные уровни остановки по рынку акций, но регуляторы уже принимают соответствующие меры для стабилизации кризисных проявлений.

Федеральный резервный банк (ФРБ) Нью-Йорка объявил об увеличении лимитов по сделкам РЕПО, в рамках которых предоставляется ликвидность под залог казначейских долговых бумаг. ФРБ предложил $500 млрд в рамках трехмесячной операции РЕПО, сегодня будет дополнительно предоставлено $500 млрд по трехмесячным РЕПО и $500 млрд по одномесячным. Эти лимиты будут действовать еженедельно на оставшуюся часть месячного графика. Также ФРБ будет по-прежнему предоставлять по меньшей мере $175 млрд для операций РЕПО «овернайт» и по меньшей мере $45 млрд для операций двухнедельных РЕПО два раза в неделю.

ЕЦБ вчера принял решение нарастить покупку активов в этом году на 120 млрд евро (текущий ежемесячный объем 20 млрд евро). Выкуп активов будет продолжаться так долго, как это потребуется, указал регулятор. Кроме того, ЕЦБ объявил новую программу дополнительных долгосрочных операций по рефинансированию (LTRO). Введенная программа подразумевает поддержку ликвидности финансовой системы еврозоны.

По американскому индексу S&P 500 мы видим снижение к нижней границе долгосрочного восходящего тренда, который сформировался после кризиса 2008 г. Допускаю ее локальный прокол с последующим формированием внушительного отскока на фоне сильной перепроданности.