Российский рынок на короткой праздничной неделе показал худшую динамику за последние несколько лет, как в абсолютном выражении, так и в процентном. Угрозы распространения коронавируса COVID ? 19 обрушили западные фондовые площадки и сырьевые рынки. Среди инвесторов на российском рынке также наблюдается паника. 

Индекс МосБиржи снизился за неделю на 11,6% к минимумам октября 2019 г. Инвесторы опасаются, что меры, применяемые для сдерживания распространения нового заболевания по всему миру, приведут к глобальной рецессии. Разумеется, подтверждений этому пока нет, и сложно оценить, сколько «необоснованного страха» заложено сейчас в котировки.

На выходных в Китае будет опубликована официальная статистика по экономической активности за февраль. PMI в производственном секторе ожидается на уровне 46 п. против 50 п. в январе.

На высокие цифры китайского PMI надеяться не приходится. Более существенное снижение опережающего индикатора может вызвать еще одну волну распродаж.  В кризис 2008 г. глобальные рынки усилили падение после снижения производственного PMI в Китае до 48 п.  Во время финальной стадии обвала американский PMI ISM опускался до 32 п.

Таким образом, новые покупки на рынке могут сопровождаться повышенным риском. Но в случае поступления позитивных новостей относительно динамики распространения COVID ? 19, и/или поддерживающей риторике мировых центробанков большое количество акций может отыграть по крайней мере часть просадки. Одними из наиболее интересных могут оказаться следующие бумаги.

ГМК Норникель

Норникель отчитался на этой неделе удвоением прибыли за прошлый год, до $6 млрд. EBITDA выросла на 58% г/г. Главный драйвер – рост цен на палладий, на который пришлось 39% выручки. По прогнозам компании, в 2020 г. структурный дефицит этого металла на рынке усилится. Возможно, вспышка COVID ? 19 внесет какие-то коррективы, но пока рассчитывать на кардинальное падение цен на металл не приходится. Также в компании ждут небольшого дефицита рафинированной меди на рынке.  Ослабление рубля поддержит котировки компании в период роста рыночной волатильности.

Сильные финансовые результаты, низкий уровень долга и неплохие прогнозы на 2020 г. позволят сохранить дивиденды на привлекательном уровне. За IV кв. 2019 г. компания может выплатить 445 руб. дивидендов. В целом по году дивидендная доходность, исходя из текущих цен, может составить 9–10%.

Техническая коррекция привела котировки акции к уровню 20 500 руб. Поддержка в области 20 000 руб. достигнута не была.  В случае снижения в этот район акция может стать интересна в качестве защитного рублевого инструмента с «опционом» на рост прибыли и дивидендов.