Распродажа. Часть вторая

На мировых фондовых площадках в последние дни наблюдается вторая волна обострения из-за опасений по поводу влияния распространения коронавируса на глобальную экономику. Первый импульс распродаж был благополучно выкуплен на развитых рынках акций в начале февраля на фоне появления статистики о замедлении темпов заражения.

Сейчас мы видим еще один период коллективного бегства из рисковых активов. Ухудшение настроений спровоцировано ростом очагов заболевания в других странах, помимо Китая. Вспышки эпидемии фиксируются в Южной Корее, Японии, Италии, Иране.

На этом фоне европейские и американские рынки акций показали внушительное падение. Под давлением оставались и commodities (нефть, металлы и т.д.). При этом отношение к риску поменялось: наблюдался рост стоимости золота и длинных гособлигаций США. Доходность US Treasuries с погашением через 10 и 30 лет успела переписать исторические минимумы.

Дальнейшая динамика рынков зависит от…

В данный момент перспективы мирового рынка акций тесно связаны с развитием ситуации вокруг распространения коронавируса. Мы не являемся эпидемиологами или специалистами по этой теме, но сейчас приходится оценивать дальнейшую динамику как раз на основе изменения отношения инвесторов к сложившейся ситуации.

И хотя в абсолютном выражении количество ежедневно заболевших уже не растет прежними темпами, рынки негативно реагируют на рост заболеваемости в других странах, опасаясь повторения китайской ситуации. Власти различных регионов усиливают экстренные меры, которые ограничивают распространение Covid ? 19. Это бьет по экономическим связям, потребительской активности, производственным цепочкам, торговым поставкам, туризму — все в совокупности снижает спрос на товары и грозит неизбежным замедлением темпов роста мирового ВВП.

В данный момент неуместны шапкозакидательские заявления о том, что тема вируса излишне раздута СМИ, а на самом деле масштаб проблемы гораздо меньше. Выходящая макростатистика и различные экспертные оценки уже указывают на крайне негативные последствия эпидемии. И хотя при положительном сценарии развития событий они будут носить разовый характер, в моменте фондовые площадки могут игнорировать это из-за сохранения неопределенности.

Кроме того, касательно динамики рынка акций США стоит отметить значительную роль высокой базы, которая отчасти определяет масштаб снижения. То есть американские индексы еще на прошлой неделе торговались на исторических максимумах, снижаться с которых гораздо проще, чем падать с более низких значений.

Индекс S&P 500 сейчас приближается к сильной области торможения. Она расположена на 3065–3120 п. Около уровней 3115 и 3090 проходят важные трендовые уровни поддержки. Вместе с тем на дневном графике уже наблюдаются признаки перепроданности, чего не было с декабря 2018 г. Уже на этой неделе может начаться волна отскока.