Обзор рисков финансовых рисков за январь 2020 г., опубликованный Банком России, обозначил основные ключевые темы:

Влияние новостей из Китая о быстром распространении коронавирусной инфекции и высокой смертности от нее в Китае отрицательно воздействует на динамику мировых рынков.

Снижение цен и индексов
Отмечено снижение цен и индексов на мировых товарном (энергоресурсы, металлы) и фондовом (особенно на азиатских площадках) рынках, зафиксировано ослабление интереса инвесторов к активам стран с формирующимися рынками. В краткосрочной перспективе риски дальнейшего распространения инфекции могут привести к усилению волатильности на финансовых рынках стран ЕМЕ.

Зафиксирован прирост доли нерезидентов
Кривая доходности ОФЗ по итогам января 2020 г. не превысила уровней конца 2019 г.

Доля вложений нерезидентов в ОФЗ на счетах иностранных депозитариев в НРД в общем объеме рынка ОФЗ в отчетном периоде выросла на 1,8 п.п. и составила 33,2%, что в объемах по номиналу соответствует росту на 131 млрд руб.

Прирост доли нерезидентов был обусловлен в том числе погашением 29.01.2020 выпуска ОФЗ на 250 млрд руб., в котором отсутствовали вложения нерезидентов на дату погашения. В январе нерезиденты и дочерние иностранные организации больше всего покупали ОФЗ на аукционах (113 млрд руб.), на биржевых торгах покупки составили 15 млрд руб.

Остальной объем покупок пришелся на внебиржевой рынок. Если рассматривать изменение вложений нерезидентов по отдельным выпускам, то из 30 ценных бумаг у нерезидентов по 15 произошел рост, а по 12 ценным бумагам – снижение вложений. Средний срок до погашения ОФЗ3, в которые нерезиденты нарастили объем вложений, составил 8,8 года, а средний срок до погашения всего портфеля ОФЗ у нерезидентов в отчетном периоде по сравнению с ноябрем-декабрем 2019 г. практически не изменился и составил 7,6 года. 

Снижается уязвимость банковского сектора к процентному риску благодаря распространению практики кредитования российскими банками юридических лиц по плавающим процентным ставкам. На 1 декабря 2019 г. портфель кредитов в рублях, выданных по таким ставкам, превысил 6,5 трлн руб. (21,2% от совокупного банковского портфеля рублевых кредитов). Благодаря этому сроки таких кредитов в среднем по рынку превышают сроки кредитов под фиксированную ставку, что отражает тенденцию к повышению объема длинных денег в экономике в условиях снижения неопределенности относительно денежно-кредитной политики Банка России и повышения прозрачности коммуникации решений по ключевой ставке.

БКС Брокер