Вечная (бессрочная) облигация — специфический инструмент долгового рынка. По такой бумаге периодически выплачиваются купоны, но сама стоимость облигации никогда не будет погашена. В этом она частично схожа с привилегированной акцией, но за тем исключением, что по облигации купон обычно заранее известен.

Выгода покупателя подобных облигаций заключается в том, что можно получить стабильный денежный поток на неограниченный период времени. Кроме того, ставка купона по таким облигациям обычно выше, чем по срочным бумагам. К примеру, вечные облигации Россельхозбанка предлагают купон в размере 14,5% годовых.

Подробнее о том, что такое бессрочные облигации читайте в нашем обзоре: «У каких компаний есть вековые и бессрочные облигации и зачем они нужны»

Часто такие облигации выпускаются в виде субординированного долга, что позволяет кредитным организациям обеспечить комфортный размер собственного капитала, потребность в котором значительно возросла после перехода сектора на Базель III. Такие бумаги по своему определению являются более рискованными по сравнению с обычными облигациями, но компенсируют этот риск повышенной доходностью.

По новым требованиям ЦБ, выпущенные после 1 января 2019 г. субординированные выпуски могут распространяться только среди квалифицированных инвесторов, а номинал одной бумаги должен быть не менее 10 млн руб. Однако суборды, выпущенные ранее этой даты, обращаются по прежним правилам и доступны широкому кругу инвесторов.

Подробнее о том, что такое субординированные облигации и зачем они нужны компаниям, читайте в нашем обзоре: «Что такое субординированные облигации?»

Стоит учитывать, что по многим бессрочным выпускам эмитенты оставляют за собой возможность при необходимости погасить облигации досрочно. Такая возможность может фиксироваться в виде оферты типа call, которая дает эмитенту право в заранее определенную дату выкупить весь выпуск. Выкуп может как произойти, так и не произойти в зависимости от воли эмитента. Если эмитент не объявит заранее, что выкупа не произойдет, то по мере приближения даты оферты рыночная стоимость облигации будет приближаться к номинальной. Стоит учитывать этот фактор при торговле облигациями.

О том, что такое оферты типа put и call, читайте в специальном материале: Оферта по облигациям. Что нужно знать инвестору

Всего на текущий момент, по данным Cbonds.ru, в обращении находится 29 выпусков бессрочных облигаций российских банков и финансовых организаций. Актуальный список представлен в таблице ниже: