Мировые рынки оптимистично завершили минувший 2019 г. Однако крупнейший хедж-фонд в мире Bridgewater Associates Рэя Далио впервые за более чем десятилетний период потерял деньги.

Bloomberg со ссылкой на источники в фонде подсчитал, что это четвертый случай, когда Далио теряет деньги за календарный год с момента запуска Pure Alpha II в 1991 г.

Bridgewater, возглавляемая Рэем Далио, является макро-менеджером и торгует на более чем 150 ликвидных рынках по всему миру, включая акции, облигации, валюты и товары. Bridgewater управляет активами на сумму более $160 млрд примерно для 300 институциональных инвесторов, включая государственные и корпоративные пенсионные фонды, фонды университетов, благотворительные фонды, наднациональные агентства, правительства иностранных государств и центральные банки.

Institutional Investor со ссылкой на инвестора в фондах сообщает, что в 2019 г. флагман — Pure Alpha strategy — проведший неудачно весь год, практически не изменился.

Показатели резко контрастируют с результатами других хедж-фондов, результаты которых более тесно отражают динамику S&P 500 в 2019 г. Многие из его коллег сообщают о лучших доходах с 2008 г., а индекс Bloomberg Macro Hedge Fund, согласно предварительным данным вырос на 6,4%.

Стоит отметить, что в 2018 г., когда большинство рыночных активов оказались на отрицательной территории, а многие управляющие хедж-фондами потеряли позиции, Pure Alpha strategy получил 14,6%. За свою 28-летнюю историю Pure Alpha показал среднегодовую доходность 11,5% в год.

«Pure Alpha 18 процентов», версия с более высоким левериджем (плечом), упала на 0,5%. «Pure Alpha 12 процентов», фонд с более низким левериджем, вырос на 0,5%.

Bridgewater всегда подчеркивал, что Pure Alpha предназначена для получения положительной альфы по сравнению с эталоном по выбору клиента, независимо от направления рынка, без систематических смещений. Фонды Pure Alpha используют тактическую комбинацию ставок Bridgewater.

Фонды также не коррелируют с остальным рынком. Согласно документам Bridgewater, с момента создания и до конца 2018 г. он имел корреляцию 0,19 с акциями, 0,15 с облигациями и 0,07 с другими управляющими хедж-фондами.

Исторически Pure Alpha особенно вознаграждала инвесторов в 2008 г., показав + 9,4% за год, в то время как S&P 500 потерял 37%.

Стоит отметить, что фонды Pure Alpha закрыты для новых инвесторов, и имеют длинный лонглист желающих войти в эти фонды.

В декабре 2019 г. Bridgewater объявил, что co-CEO Эйлин Мюррей, одна из самых высокопоставленных женщин в индустрии хедж-фондов, покинет свой пост в конце первого квартала 2020 г. Мюррей проработала в фонде более десяти лет и являлась co-CEO с 2013 г.

БКС Брокер