Решили сходить еще ниже

На текущей неделе российский рынок акций завершил продолжительную консолидацию в пределах 2%-го бокового коридора. Во вторник на фоне негативной динамики западных площадок индекс МосБиржи провалился ниже отметки 2905 п. Спуск под этот уровень ранее обозначался нами в качестве технического сигнала для перестановки целей снижения в сторону 2850–2860 п. Именно эти рубежи сейчас выступают ближайшими уровнями поддержки.

Падение не сопровождается резким взлетом оборотов торгов. При этом традиционно на волне распродаж быстрее остальных снижались наиболее ликвидные бумаги. Индекс акций компаний средней и малой капитализации постепенно сокращает отставание от индекса голубых фишек, которое накопилось во время растущего тренда в текущем году.

В декабре влияние внешних факторов на динамику российского рынка акций может возрасти. Падение на текущей неделе как раз в основном является результатом ухудшения внешнего фона и снижения фондовых площадок развитых стран.

Если отбросить геополитические факторы, включая санкционную тему, то серьезных внутренних предпосылок к по-настоящему масштабной распродаже на нашем рынке пока не наблюдается. Наоборот, фактор снижения рублевых ставок и активный приток новых инвесторов на рынок в среднесрочной перспективе могут способствовать положительной переоценке российских бумаг. Этот эффект мы наблюдаем с весны. Как уже отмечал в прошлом обзоре, на мой взгляд, российскому рынку достаточно просто сохранения стабильного внешнего фона, чтобы растущий тренд впоследствии был продолжен.