Совет директоров Распадской даст рекомендации по размеру дивидендов по результатам I полугодия 2019 г. и порядку их выплаты 27 августа, сообщается на сайте раскрытия информации.

На данной новости котировки Распадской находятся в лидерах роста на сегодняшней торговой сессии, прибавляя 2,4% и торгуясь по 132,5 руб. за акцию.

Распадская в марте 2019 г. приняла новую дивидендную политику, которая устанавливает минимальный размер дивидендных выплат в совокупном размере $50 млн за год двумя полугодовыми платежами по $25 млн. До этого компания платила дивиденды лишь в 2011 г.

При выплате минимальной суммы в $25 млн по итогам I полугодия 2019 г. дивидендная доходность по цене 132,5 руб. за акцию составляет 1,8%. Тем не менее, есть надежда, что компания заплатит больше чем $25 млн по итогам первых 6 месяцев 2019 г., как поступает Евраз, контролирующий Распадскую.

Материнский холдинг установил минимальную планку дивидендных выплат по итогам года $300 млн, но фактические выплаты значительно превышали обозначенную сумму. По итогам 2018 г. Евраз выплатил 62% от FCF в качестве дивидендов, а за 2017 г. — 71%.

Если перенести аналогичные коэффициенты на Распадскую, то при прогнозном показателе FCF в районе $160 млн по итогам только лишь I полугодия 2019 г. и 60%-ом payout ratio дивиденд на акцию может составить около 9 руб., что предполагает 6,8% дивидендной доходности по текущей цене (132,5 руб.). Если поднять payout ratio до 70%, то дивиденд за полугодие вырастет до 10,5 руб., а дивдоходность до 7,9%.

Важно отметить, что приведенные выше расчеты, это лишь предположения, основанные на схожести дивидендных политик Распадской и Евраза, фактические дивиденды могут сильно отличаться от расчетных значений. Подобным расчетом мы лишь показываем масштаб выплат, который в теории мог бы быть.

В самом консервативном варианте можно ориентироваться на $25 млн по итогам I полугодия 2019 г. По текущим котировкам предполагаемая дивидендная доходность по цене 132,5 руб. за акцию составляет 1,8%.

БКС Брокер