Стартовавшая неделя богата на события. В центре внимания – заседание ФРС, взаимоотношения США и Китая, а также сезон отчетности.

Заседание ФРС

Итоги мероприятия будут опубликованы в среду вечером (21:00 МСК). Цифровые прогнозы по экономике и ключевой ставке на этот представлены не будут, зато пройдет пресс-конференция Джерома Пауэлла. Сегмент деривативов закладывает 100% вероятность снижения ключевой ставки. Вероятность снижения на 0,5 процентных пункта сейчас составляет около 20%, более вероятно снижение на 0,25 п. п. Ситуация в американской экономике пока не оправдывает сокращение процентных ставок. Согласно первой оценке, во II квартале ВВП США прибавил 2,1% (кв/кв). Однако регулятор обращает внимание на «зарубежные» риски, стремится избежать чрезмерного укрепления доллара против евро, а также боится разочаровать участников рынка и спровоцировать обвал на фондовых площадках.

Для оценки перспектив монетарной политики ФРС, смотрим на макростатистику. Центральный макрорелиз недели и месяца – официальные данные по рынку труда США за июль, которые будут опубликованы в пятницу. Согласно консенсусу экономистов, non-farm payrolls могли вырасти на 160 тыс. после 224 тыс. в июне. Значением, свидетельствующим о сильной динамике рынка труда, принято считать +200 тыс. Помимо этого, на неделе будут представлены данные по личным доходам и расходам американцев, индексы деловой активности от ISM, любимый инфляционный показатель ФРС – ценовые индексы потребительских расходов. В среду будут представлены данные по ВВП еврозоны за II квартал.

США и Китай

На неделе в Пекине пройдут очные переговоры между представителями двух стран. Предполагается, что США и Китай могут пойти на взаимные уступки. КНР может увеличить закупки сельскохозяйственной продукции из Штатов. Вашингтон в ответ может ослабить санкции против Huawei, против которой ввели ограничения на получение американских технологий и комплектующих. Впрочем, пока чрезмерный оптимизм испытывать рано. Дональд Трамп не готов на быстрое упразднение повышенных пошлин на китайский импорт, а страны уже неоднократно были «близки» к компромиссу. 

Сезон отчетов

На неделе с отчетностью выступят Apple, Qualcomm, AMD и пр. Смотрите список отчетов на неделю

По состоянию на пятницу отчиталось 44% корпораций S&P 500. 77% из них превысили консенсус-прогнозы аналитиков по прибыли на акцию (EPS), 61% представили позитивные сюрпризы по выручке. Совокупное снижение сводной EPS ожидается теперь на уровне 2,6% (г/г). Неделей ранее речь шла о сокращении на 1,9%.  По-прежнему ожидается, что компании, чья выручка в большей степени формируется за пределами США, внесут наиболее негативный вклад в общие данные ( — 13,6% EPS против +3,2% EPS). Под особым давлением оказались индустриальный сегмент, сектора материалов, высоких технологий, нефти и газа.

Подводя итоги

Пока ожидания по снижению ставок мировых ЦБ и достижению договоренности между США и Китаем толкают вверх американский рынок акций. Однако риски все еще присутствуют. Основной из них – замедление мировой экономики. Первой поддержкой по индексу S&P 500 на откате может стать отметка 2950-2940 пунктов. Следующий уровень – 2880 пункта. Ближайшее сопротивление по индексу – 3030 пунктов, индекс находится в районе этой отметки. 

График индекса S&P 500 за год, таймфрейм дневной