Далласский ФРС: токенизированные депозиты могут лишить банки $700 млрд кредитования

Федеральный резервный банк Далласа опубликовал отчет, в котором предупреждает о рисках, связанных с внедрением токенизированных депозитов. По мнению исследователей, такие инструменты позволяют клиентам быстрее переводить средства в поисках более высокой доходности, что делает банковское фондирование менее стабильным.

Токенизированные депозиты представляют собой цифровые аналоги традиционных банковских счетов, размещенные на блокчейне. Они обеспечивают круглосуточные расчеты и могут повысить эффективность платежей, однако одновременно усиливают чувствительность депозитной базы к изменению процентных ставок.

Аналитики Далласского ФРС подсчитали, что увеличение чувствительности депозитов к ставкам на 10% способно сократить показатель capacity банков по принятию процентного риска примерно на $700 млрд. Это, в свою очередь, вынудит кредитные организации пересматривать структуру активов и ограничивать объемы кредитования.

В отчете отмечается, что при массовом переходе вкладчиков на токенизированные депозиты банки могут быть вынуждены увеличивать долю ликвидных низкодоходных активов, чтобы компенсировать потенциальный отток средств. В результате стоимость заимствований для предприятий и домохозяйств может вырасти.

Пока банки по всему миру ограниченно тестируют токенизированные депозиты и системы мгновенных расчетов. Исследователи подчеркивают, что скорость внедрения и реакция регуляторов будут ключевыми факторами, определяющими масштаб влияния на финансовую систему.

Эксперты отмечают, что подобные риски уже обсуждались в контексте стейблкоинов, однако токенизированные депозиты отличаются тем, что выпускаются самими банками и подпадают под банковское регулирование. Это создает дополнительные сложности при оценке системных последствий.

Дальнейшее развитие технологии будет зависеть от позиции регуляторов, которые могут ввести дополнительные требования к ликвидности и управлению рисками для банков, внедряющих токенизированные продукты.