Эксперт РАН сравнил дискуссию о мандате ЦБ с Аккордом 1951 года в США

Член-корреспондент РАН Владимир Миловидов в авторской колонке для «Ведомостей» поднял тему мандата Банка России. Он предложил посмотреть на дискуссию о полномочиях регулятора через призму американского исторического опыта, а именно — Аккорда 1951 года, который закрепил независимость Федеральной резервной системы США.

Аккорд 1951 года стал результатом длительного противостояния между ФРС и администрацией президента Гарри Трумана. Как напоминает автор, в начале 1950-х в США сложилась непростая экономическая ситуация: с одной стороны, послевоенный экономический рост, расширение банковского кредитования и рост заработной платы, с другой — значительный государственный долг, накопленный за время Второй мировой войны, и необходимость увеличивать расходы в связи с войной в Корее. Эти факторы провоцировали инфляцию.

Чтобы сдержать негативные тенденции, администрация Трумана пыталась удерживать долгосрочные процентные ставки по государственным облигациям на уровне 2,5%. Это должно было сохранить стабильную цену бумаг, но, как следует из текста, создавало давление на финансовую систему. Именно в таких условиях возник вопрос о самостоятельности денежных властей.

Миловидов считает, что исторический опыт США может оказаться полезным при поиске ответов на обсуждаемые сегодня вопросы о мандате Банка России. Эксперт не приводит готовых решений, но призывает учитывать уроки прошлого при определении границ полномочий и целей денежно-кредитной политики.

Статья вышла в рубрике «Мнения» делового издания «Ведомости» 26 августа 2026 года. Сам автор — известный экономист, в разное время занимавший должности в Министерстве финансов и Банке России, что придает его анализу особый вес.