Шишлянникова: российский фондовый рынок — не казино, а закономерности, которые можно просчитать

Директор департамента инвестиционных финансовых посредников Банка России Ольга Шишлянникова в интервью журналу «Эксперт» прокомментировала ситуацию на российском фондовом рынке. По ее словам, текущая волатильность не делает рынок казино, поскольку большинство событий имеют экономические закономерности, которые можно проанализировать.

Шишлянникова признала, что в последние годы реализовалась серия маловероятных рисков, включая блокировку активов в 2022 году и санкции в отношении участников рынка. Однако, по ее мнению, казино — это череда случайностей, не связанных с причинно-следственными связями, тогда как рынок подчиняется определенным правилам.

Среди факторов давления на рынок она назвала напряженную геополитическую ситуацию, инфляционные риски, а также технические моменты, такие как дивидендные гэпы и принудительное закрытие позиций розничных инвесторов, использующих кредитное плечо. Кроме того, часть компаний сталкивается с ростом долга и сложностями его обслуживания, что ведет к дефолтам, хотя и не среди эмитентов первого эшелона.

Говоря о поведении инвесторов, представитель ЦБ отметила проблему информационной асимметрии. По ее мнению, дело не в неравном доступе к данным, а в неумении их анализировать. Частные инвесторы часто покупают бумаги на пиковых значениях, а затем продают на спадах, фиксируя убытки. В отличие от них, институциональные игроки системно подходят к анализу и не поддаются эмоциям.

Шишлянникова также рассказала о мерах регулятора по борьбе с недобросовестными практиками брокеров. С 2023 года количество жалоб на мисселлинг снизилось вдвое, при этом рынок вырос и по объему, и по числу клиентов. Брокеры обязаны проводить тестирование инвесторов на знание инструментов, что помогает им формировать продуктовые корзины с учетом риск-профиля клиента.

В заключение директор департамента подчеркнула, что инвесторам следует тщательнее оценивать риски и помнить: чем выше обещанная доходность, тем выше риски. Тем, кто не готов самостоятельно разбираться в инвестициях, она рекомендовала обращаться к профессиональным управляющим.