Банк России может пересмотреть инфляционный таргет: что обсуждают эксперты

Вопрос о пересмотре инфляционного таргета Банка России становится все более заметным в экспертной дискуссии. Сейчас действующая цель регулятора составляет 4% годовых, однако ряд аналитиков считает, что этот ориентир мог бы быть пересмотрен в сторону повышения.

Как отмечается в колонке ведущего эксперта ЦМАКПа Андрея Гнидченко, опубликованной в газете «Ведомости», сторонники корректировки указывают на то, что действующая цель была установлена в иных экономических условиях. Тогда не стоял вопрос о структурной перестройке экономики, а мировая инфляция оставалась относительно низкой.

В качестве аргумента приводится пример Казахстана. В середине 2023 года Национальный банк страны отказался от целевого диапазона 3–4% и повысил таргет до 5%. Это решение, по мнению автора, может служить ориентиром для российских властей.

Эксперты, поддерживающие пересмотр, полагают, что в условиях структурных изменений экономики поддержание цели в 4% требует слишком жесткой денежно-кредитной политики, что может сдерживать инвестиции и экономический рост. При этом официальных заявлений от Банка России о возможном изменении таргета пока не поступало.

В свою очередь, оппоненты повышения цели предупреждают о рисках роста инфляционных ожиданий населения и бизнеса. Если таргет будет повышен, это может быть воспринято как сигнал о снижении решимости регулятора бороться с ростом цен.

Сам Банк России ранее подчеркивал, что цель в 4% остается неизменной, а любые разговоры о её корректировке носят гипотетический характер. Однако дискуссия в профессиональной среде продолжается, и мнение влиятельных экспертов может учитываться при формировании будущей политики.

По данным источника, окончательное решение пока не принято, и обсуждение ведется преимущественно в экспертных кругах. Дальнейшее развитие ситуации будет зависеть от динамики инфляции и общего состояния российской экономики.