Bernstein: сделки биткоин-майнеров с ИИ-центрами необходимы из-за нехватки мощностей

Инвестиционная компания Bernstein по-прежнему позитивно оценивает сектор майнинга биткоина. Как сообщается в аналитической записке, опубликованной в четверг, партнёрства биткоин-майнеров с поставщиками мощностей для центров обработки данных (ЦОД) становятся необходимыми для преодоления энергетических ограничений, с которыми сталкивается индустрия искусственного интеллекта (ИИ).

Согласно данным Bernstein, в июле оформлялось в среднем по одной новой сделке в неделю. Суммарный объём заключённых многофакторных контрактов превысил 7,5 гигаватт, что в денежном выражении составляет около $150 млрд. Аналитики подчеркнули, что сторонние вычислительные мощности от биткоин-майнеров остаются востребованными, поскольку доступ к электроэнергии остаётся узким местом для ИИ-сектора на фоне растущего политического сопротивления строительству новых ЦОД в США.

На прошлой неделе акции майнинговых компаний показали двузначный рост после объявления крупных сделок с ИИ-инфраструктурой. Hut 8 подписала 15-летний договор аренды на $9,8 млрд для своего кампуса ЦОД, а IREN заключила контракты на облачные услуги с разработчиками ИИ на $2,8 млрд. По мнению одного из аналитиков Seeking Alpha, IREN начинает превращать своё инфраструктурное преимущество в стабильный и прогнозируемый доход, хотя главным риском остаётся исполнение заявленных планов.

В июле и другие публичные майнинговые компании активизировались в сфере ИИ. MARA Holdings объявила о планах приобрести участок в Техасе мощностью до 2 гигаватт для расширения бизнеса в области ИИ и цифровой инфраструктуры. TeraWulf подписала 20-летний договор аренды ЦОД с ИИ-стартапом Anthropic, который, по оценкам, может принести около $19 млрд контрактной выручки. Компания Bitdeer также расширяет облачные услуги для ИИ и высокопроизводительных вычислений.

Рынок отреагировал ростом котировок: акции Hut 8 прибавили 5,23%, IREN — 1,89%, TeraWulf — 1,49%. Биржевой фонд CoinShares Bitcoin Mining ETF (WGMI) вырос на 1,47% перед открытием Nasdaq. Bernstein присвоил большинству упомянутых акций рейтинг «выше рынка» (outperform), за исключением MARA, которая получила рейтинг «на уровне рынка» (market perform).

При этом аналитики отметили растущее политическое противодействие строительству новых ЦОД. Кандидат в сенаторы от Техаса предложил усилить местные процедуры согласования и отменить налоговые льготы для ИИ-центров. Сенатор от Орегона выразил обеспокоенность, что крупные ЦОД могут усугубить нехватку воды во время засухи. Администрация президента Дональда Трампа опубликовала «Обязательство по защите плательщиков», направленное на расширение ИИ-инфраструктуры без повышения счетов за электричество для домохозяйств и малого бизнеса. Губернаторы нескольких штатов заявили, что новые ЦОД должны сами нести затраты на подключение к электросетям, не перекладывая их на существующих потребителей.