SEC предложил реформы для упрощения выхода малого бизнеса на фондовый рынок

Комиссар SEC Марк Уеда 21 июля 2026 года обратился к Консультативному комитету по формированию капитала для малого бизнеса с предложением модернизировать правила регистрации ценных бумаг. Он подчеркнул, что текущий регламент устарел и непропорционально обременителен для небольших эмитентов.

Уеда обозначил три ключевых реформы, уже находящихся на рассмотрении Комиссии. Первая — расширение доступа к упрощенной форме регистрации S-3 и её постоянная регистрация (shelf registration). Это позволит малым компаниям быстрее выходить на рынок, не теряя благоприятного окна для привлечения капитала.

Вторая инициатива касается расширения льгот для компаний статуса emerging growth company и упрощения категоризации эмитентов. Третья — предоставление компаниям и их акционерам права выбора периодичности отчётности: полугодовой или квартальной.

Комиссар отметил, что правила, формы и руководства для публичных компаний не пересматривались более двадцати лет — ещё до появления iPhone и обязательного структурированного формата данных XBRL. Нынешняя система, по его словам, создаёт накопительные издержки, которые вынуждают малые компании оставаться частными или покидать публичный рынок.

Уеда предложил комитету оценить, действительно ли каждое требование по раскрытию информации приносит инвесторам существенную пользу для оценки стоимости компании, или же это просто фиксированные затраты, тяжелее всего бьющие по небольшим эмитентам. Он призвал к принципиальному, а не предписывающему регулированию.

В начале встречи Уеда также поприветствовал пять новых членов комитета, назначенных в июне, среди которых специалисты по альтернативным инвестициям, рынкам капитала и венчурному финансированию. Ожидается, что обсуждение реформ продолжится на последующих заседаниях.