Разнонаправленная динамика денежно-кредитных условий в июне: ставки упали, доходности ОФЗ выросли

Банк России опубликовал данные о динамике денежно-кредитных условий в июне. Индикаторы изменялись разнонаправленно: на фоне снижения ключевой ставки краткосрочные ставки понизились, однако рыночные ожидания привели к росту доходностей по средним и длинным бумагам.

Ставка RUONIA в июне снизилась, отражая уменьшение ключевой ставки. В мае ставки по кредитам и депозитам на рыночных условиях продолжили снижаться. Однако после июньского решения по ключевой ставке участники рынка пересмотрели ожидания по траектории денежно-кредитной политики.

К концу месяца ставки денежного рынка и доходности ОФЗ заметно выросли, особенно на средних и длинных сроках. Это указывает на ужесточение денежно-кредитных условий в этих сегментах, несмотря на общее снижение краткосрочных ставок.

Годовой рост денежной массы в мае ускорился. Этому способствовали высокая кредитная активность в корпоративном сегменте, оживление розничного кредитования и бюджетные операции.

По предварительным данным, в июне годовой рост денежного агрегата M2 продолжил ускоряться, а рост M2X остался вблизи майского уровня. Полный анализ представлен в информационно-аналитическом комментарии ЦБ «Денежно-кредитные условия и трансмиссия ДКП».