Биткоин: реализованный P&L упал до минимума с 2022 года, исторически предвещая дно

Показатель реализованной прибыли и убытка (P&L) биткоина опустился до 43-месячного минимума. Согласно блокчейн-платформе CryptoQuant, коэффициент составил -0,35, что отражает экстремальные убытки по всей сети. Последний раз такое низкое значение наблюдалось в декабре 2022 года — сразу после краха FTX, когда биткоин падал ниже $16 000.

В CryptoQuant подчеркнули, что исторически этот индикатор с высокой точностью указывал на дно рынка. Аналогичные уровни фиксировались в 2015 и 2019 годах, после чего начинался рост цены. Сейчас биткоин торговался около $59 000, а затем восстановился до $62 500 на фоне общего улучшения настроений.

Снижение показателя произошло после масштабной коррекции: с октябрьского максимума в $126 080 биткоин потерял около 50%, опускаясь до двухлетнего минимума в $58 190 25 июня. Рынок отыграл более 7% за последние десять дней, однако инвесторы сохраняют осторожность.

Часть участников связала недавнее падение с выпуском привилегированных акций компании Strategy (крупнейшего корпоративного держателя биткоина). Её инструмент Stretch (STRC) отклонился от номинала в $100, упав ниже $75, что вызвало опасения по поводу устойчивости дивидендной модели. Главный инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоуган заявил, что этот инцидент вымыл избыточное кредитное плечо и приблизил рынок к развороту.

Аналитик Swan Bitcoin Адам Ливингстон отметил, что текущая цена биткоина лишь на 16% выше реализованной цены (средней стоимости на блокчейне). Исторически такие уровни сопровождались доходностью в 41% за полгода и 81% за год. При этом он предупредил, что попытка поймать точное дно часто приводит к упущенной выгоде.