ЦБ назвал три фактора укрепления курса рубля: импорт, долг и политика

Директор департамента денежно-кредитной политики Банка России в кулуарах Финансового конгресса назвал три ключевых фактора, которые, по мнению регулятора, обеспечили укрепление курса рубля в 2025–2026 годах.

Первым фактором стало снижение спроса на импорт. Из-за структурных изменений в экономике и адаптации к новым условиям объем закупок за рубежом уменьшился, что снизило давление на валютный рынок.

Вторым фактором указано сокращение внешнего долга компаний и банков. Уменьшение обязательств перед нерезидентами привело к снижению оттока капитала и поддержало национальную валюту.

Третьим фактором стало влияние жесткой денежно-кредитной политики ЦБ. Высокая ключевая ставка способствовала притоку средств на рублевые депозиты и сдерживала инфляционные ожидания, что позитивно отразилось на курсе.

Аналитики отмечают, что перечисленные причины носят фундаментальный характер и могут сохранять актуальность в среднесрочной перспективе. При этом динамика рубля остается чувствительной к внешним шокам и изменению конъюнктуры сырьевых рынков.

Напомним, курс рубля демонстрировал устойчивость в течение последних кварталов, а инфляция постепенно замедляется. Банк России продолжает мониторить ситуацию и готов корректировать меры в зависимости от макроэкономических условий.