Strategy представила новый план капитала: байбэки MSTR и STRC, повышение дивидендов и возможная продажа BTC

Strategy, компания, известная своей стратегией накопления биткоина, представила новый план управления капиталом, направленный на снижение опасений относительно так называемой «спирали смерти» по её привилегированным акциям STRC. План включает несколько ключевых шагов.

Компания объявила о программе обратного выкупа акций MSTR и STRC на сумму до $1 млрд каждое. Кроме того, дивиденды по STRC повышены примерно до 12%, а резерв денежных средств увеличен до $2,55 млрд. В неожиданном шаге для компании, известной своим максималистским подходом к биткоину, Strategy также сообщила, что может продать до $1,25 млрд в BTC, если потребуется для выполнения дивидендных или долговых обязательств.

Новость была воспринята рынком позитивно: акции MSTR и STRC выросли более чем на 12% на постторгах. STRC торгуется на уровне $84,86, что значительно выше $72,06, зафиксированных 26 июня.

Аналитики разделились во мнениях относительно того, достаточен ли этот план для устранения рисков. С одной стороны, структура STRC, сочетающая черты акций и долговых инструментов, вызывает вопросы о её устойчивости в периоды волатильности биткоина. Некоторые эксперты указывают на рефлексивный характер модели Strategy, когда рост усиливается на бычьем рынке, а падение — на медвежьем.

Глава Ripple Брэд Гарлингхаус на CNBC назвал такую финансовую инженерию не создающей долгосрочной стоимости. Однако Тарам Диллон из Kula считает, что волатильность биткоина вряд ли сломает структуру Strategy, а реальным тестом станет доступ к капиталу в условиях ужесточения рынка.

Критики, включая известного критика биткоина Питера Шиффа, предупреждают, что продажа биткоинов компанией может обрушить рынок. Однако аналитики отмечают, что провал STRC в удержании «пега» в $100 не является аналогом депега стейблкоина: по мере снижения цены дивидендная доходность становится привлекательнее, что теоретически привлечёт покупателей.

Таким образом, новый план Strategy направлен на укрепление доверия инвесторов и стабилизацию капитальной структуры. Пока рынок отреагировал позитивно, но долгосрочная эффективность мер остаётся под вопросом.