SEC приглашает к обсуждению регулирования ETF нового поколения

SEC инициировала консультации по регулированию ETF нового поколения. Ведомство запросило мнения участников рынка о том, должны ли существующие правила применяться к фондам, инвестирующим в инновационные активы или использующим новые стратегии.

Согласно сообщению регулятора, период сбора комментариев составит 60 дней после публикации в Федеральном реестре. Это даст возможность маркет-мейкерам высказаться до возможного изменения нормативной базы.

Как отмечает SEC, рынок ETF стремительно растет: объем активов под управлением увеличился примерно с 4 трлн долларов в 2019 году до более чем 12 трлн долларов к концу 2025 года. В связи с этим регулятор оценивает актуальность текущих правил для новых продуктов.

Особое внимание уделяется криптовалютным ETF. В последние месяцы эмитенты вышли за рамки простых индексных продуктов, запустив фонды на стейкинг, резервы стейблкоинов и опционные стратегии. В июне ProShares представил фонд GENIUS Money Market ETF, ориентированный на резервные активы, разрешенные по закону GENIUS Act для стейблкоинов. Grayscale запустил Hyperliquid Staking ETP, обеспечивающий доход от стейкинга.

Продукты на биткоин также становятся более специализированными. BlackRock в январе предложил опционный ETF на биткоин с доходом, а Goldman Sachs в апреле — фонд, сочетающий спотовый биткоин и стратегии покрытых коллов. Franklin Templeton недавно представил два ETF, которые реинвестируют дивиденды по акциям в инструменты, связанные с биткоином.

Помимо этого, эмитенты экспериментируют с портфелями, объединяющими цифровые и традиционные активы. В январе Bitwise запустил активно управляемый ETF, сочетающий биткоин с золотом, драгметаллами и акциями горнодобывающих компаний.

Консультации SEC последовали за аналогичным запросом на прошлой неделе, когда SEC и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) попросили общественность высказаться о гармонизации правил маржинального обеспечения на рынках ценных бумаг и деривативов.