Fidelity опровергает тезис об ослаблении безопасности биткоина после халвингов

Fidelity Digital Assets опубликовала исследование, опровергающее распространенное мнение о том, что биткоин становится менее безопасным с каждым халвингом. В отчете аналитика Дэниела Грея утверждается, что экономические стимулы сети остаются достаточными для обеспечения безопасности блокчейна даже при снижении наград за блок.

Критики ранее заявляли, что уменьшение эмиссии новых монет в ходе халвингов может ослабить мотивацию майнеров, если транзакционные сборы не вырастут достаточно, чтобы компенсировать потерю дохода. Однако Fidelity указывает, что безопасность биткоина зависит не только от вознаграждения за блок, но и от комиссий, рыночных стимулов и других экономических факторов, которые делают длительные атаки на сеть экономически невыгодными.

С момента последнего халвинга 20 апреля 2024 года майнеры получают 3,125 BTC за блок, что вдвое меньше предыдущей награды в 6,25 BTC. Тем не менее, как отмечает Грей, снижение эмиссии не привело к ослаблению стимулов благодаря росту цены биткоина. Средняя дневная выручка майнеров увеличилась с примерно $26 300 в период после первого халвинга до более чем $40,2 млн в настоящее время. В отчете подчеркивается: несмотря на снижение эмиссии, стимулы майнеров и, следовательно, безопасность сети исторически укреплялись вместе с ростом цены биткоина.

В то же время публичные майнинговые компании сталкиваются с краткосрочным финансовым давлением. Снижение наград, рост затрат и конкуренция делают текущую ситуацию одной из самых сложных за всю историю. В ответ многие майнеры начали диверсифицировать бизнес в сторону искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений, используя существующую инфраструктуру и дата-центры. По оценкам VanEck, публичным майнерам может потребоваться до $50 млрд дополнительного капитала для полного перехода к AI-инфраструктуре.

Аналитики Blocksbridge Consulting отмечают, что майнинг биткоина требует относительно простых зданий и модульного оборудования, тогда как AI- и HPC-объекты предъявляют более высокие требования к времени безотказной работы, охлаждению, электрическому резервированию и поддержке клиентов. Таким образом, хотя Fidelity отстаивает долгосрочную устойчивость модели безопасности биткоина, многие майнеры в ближайшей перспективе вынуждены адаптироваться к новым условиям.