Банк России снизил ключевую ставку до 14,25%, опасаясь разгона инфляции

На заседании 19 июня совет директоров Банка России снизил ключевую ставку на 25 базисных пунктов, установив её на уровне 14,25% годовых. Это девятое подряд уменьшение ставки, начавшееся в конце 2024 года. Решение оказалось неожиданным для большинства участников рынка: лишь двое из опрошенных «Ведомостями» экспертов прогнозировали такой исход.

Регулятор пояснил, что смягчение денежно-кредитной политики проводится взвешенно, однако сохраняются риски ускорения инфляции. Чрезмерное снижение ставки может привести к новому витку роста цен, что потребует ужесточения в будущем. Банк России продолжает балансировать между поддержкой экономики и сдерживанием инфляционного давления.

Ключевая ставка является основным инструментом регулятора для влияния на инфляцию и экономическую активность. С начала года ставка снизилась уже на 225 базисных пунктов — с 16,5% до 14,25%. Текущий уровень остаётся повышенным на фоне исторических минимумов прошлых лет, но отражает сохраняющиеся инфляционные ожидания.

По данным ЦБ, инфляция в годовом выражении в мае составила 6,2%, что выше целевого уровня в 4%. Ведомство ожидает, что к концу 2026 года показатель снизится до 5–5,5% при условии сдержанной бюджетной политики. Однако риски остаются, включая внешнее санкционное давление и нестабильность на мировых рынках.

Снижение ставки поддержит кредитование и совокупный спрос, но может усилить инфляционные ожидания среди бизнеса и населения. Банк России продолжит следить за динамикой цен и готов при необходимости скорректировать курс. Следующее заседание совета директоров запланировано на июль 2026 года.