Рост цен на уголь не спас экспорт: логистика и рубль съели прибыль

В марте-мае 2026 года мировые цены на уголь демонстрировали рост, однако положительный эффект для российских экспортеров оказался минимальным. По данным аналитиков, основными факторами, нивелировавшими выгоду от конъюнктуры, стали увеличение логистических затрат и укрепление рубля.

Транспортные расходы на доставку угля из российских регионов к портам и границам выросли, что сократило маржу экспортных поставок. Одновременно укрепление рубля привело к снижению рублевого эквивалента валютной выручки, что дополнительно уменьшило доходы компаний.

В результате, несмотря на благоприятную ценовую ситуацию на внешних рынках, угольные экспортеры не смогли выйти на уровень безубыточности. Ситуация осложняется сохраняющимися логистическими ограничениями и высокой волатильностью курса национальной валюты.

Эксперты отмечают, что подобная динамика характерна для многих сырьевых секторов России, где рост мировых цен часто не приводит к пропорциональному увеличению прибыли из-за внутренних факторов. В угольной отрасли проблема усугубляется высокой долей транспортной составляющей в конечной цене.

По данным «Ведомостей», в ближайшие месяцы ключевыми для угольщиков останутся контроль над издержками и стабилизация курса рубля. Без решения этих вопросов восстановление рентабельности экспорта маловероятно.