Многие инвесторы испытывают беспокойство и сравнивают нынешнее ралли на рынке с ситуацией конца 90-х-начала 2000-х годов во время краха «пузыря доткомов», но при этом они упускают из виду ключевые различия, пишет Business Insider.

Среди различий в частности то, что в 1999 году Федеральная резервная система США ослабила свою монетарную политику, эффективно вливая ликвидность в рост фондового рынка, тогда как сегодняшние высокие оценки акций опираются на высокую прибыль и рекордный свободный денежный поток.

По словам главного инвестиционного директора Julius Baer, нынешние оценки акций значительно ниже тех, которые наблюдались на рубеже веков, когда в мире начался финансовый кризис.

На тот момент ФРС США снизила ставку на 75 базисных пунктов в ответ на кризис девальвации азиатских валют, что стимулировало рост «доткомов», обеспечив рынку обильную ликвидность.

В отличие от тех времен, сегодняшнее ралли следует за самой жесткой кампанией ФРС в истории, а не является результатом наличия в экономике чрезмерной денежной массы.

С марта 2022 года ставка по федеральным фондам выросла на 525 базисных пунктов, а денежная масса M2 в США сократилась на 2,3% в годовом исчислении.

В такой среде инвесторы не только не склонны делать более рискованные инвестиции, но и компаниям сложно искусственно завышать свои доходы.

— При подготовке использованы материалы Business Insider

От редакции

Если вы ищете платформу, которая позволит вам с легкостью анализировать рыночные инструменты и отбирать именно те, которые подходят для вашего портфеля и вашего стиля инвестирования, как это делают наши авторы, предлагаем вам воспользоваться InvestingPro.

А мы дарим вам купон на дополнительную скидку 10% на двухгодовую подписку: PRO4EVERYONE.

Не забудьте ввести купон в специальное поле при оформлении и оплате подписки!

Читайте нас в Telegram и «ВКонтакте»