Американское Казначейство в понедельник представило последние данные по потокам капитала, в частности вложениям нерезидентов в трежерис. Согласно данным отчета, крупнейший держатель казначейских облигаций США в марте резко сократил свои вложения в американский госдолг, и это был не Китай.

Отчет TIC, показал, что общая позиция нерезидентов в трежерис сократилась до минимальных за полгода $7,6 трлн. В абсолютном выражении сокращение не критичное, но данные выходят с задержкой, и апрельский отчет может показать еще большее сокращение.

Если в феврале мы видели определенный рост общих вложений в условно безрисковые гособлигации США, который мог быть спровоцирован конфликтом в Восточной Европе, то в марте, уже сказывались последствия тех же событий, но в инфляционном плане.

Относительно февраля, портфель нерезидентов похудел почти на $100 млрд. Несмотря на геополитическую обстановку, не самую лучшую характеристику США, как хранителя резервов в связи с заморозкой российских ЗВР, в наибольшей степени вложения сократила Япония, а не Китай, как можно было предполагать в связи с очевидным противостоянием Вашингтона и Пекина.

На Токио пришлось 2/3 из этих $100 млрд, точнее сказать $74 млрд, тогда как Китай снизил долю в госбондах лишь на $15 млрд. Несмотря на то, что у КНР тренд на снижение наблюдается с ноября, в абсолютном выражении оно несущественное и нельзя сделать каких-либо выводов об изменении отношения к долларовым вложениям.

Что касается, Японии, здесь, вероятно, меры были вынужденные в связи с экономическим положением страны, которая четверть бюджета тратит на обслуживание долгов и в условиях растущей инфляции, которую подстегнули антироссийские санкции Запада, не может себе позволить дать отпор росту цен повышением ставок. От этого страдает курс йены, которая обновила двадцатилетние минимумы. Продавая трежерис, Япония получает доллары, за которые может покупать йену, поддерживая валюту. 

Российская позиция в трежерис последние годы меняется лишь технически, составляя несколько миллиардов, притом, что в целом ЗВР страны составляют $592 млрд по последним данным ЦБ. Москва еще в 2018 г. приняла решение вывести средства из гособлигаций США, в которых когда-то хранила $100 млрд.

Читайте также: Государственный долг Японии обновляет максимумы. Что будет с йеной?

БКС Мир инвестиций