В США в середине апреля стартовал сезон отчетов. По данным FactSet, уже известны показатели 55% компаний из индекса S&P 500 за I квартал 2022 г. По сравнению с предыдущим отчетом, данные за I квартал улучшились, но прогнозы до конца 2022 г. снизились.

Прибыль

80% отчитавшихся компаний сообщают о превышении уровня прибыли на акцию (EPS) над консенсус-прогнозами аналитиков. За последние 5 лет лучше ожиданий отчитывались в среднем 77% компаний.

Прибыль отчитавшихся компаний в среднем выше оценки аналитиков на 3,4%, что ниже среднего пятилетнего показателя — 8,9%.

Темпы роста прибыли составляют 7,1%: сюда включены результаты уже отчитавшихся компаний и оценки по оставшимся. Показатель вырос по сравнению с 6,6% на прошлой неделе. Ключевыми факторами пересмотра стали положительные сюрпризы, о которых сообщили представители IT, финансов, телекоммуникаций и здравоохранения. Их эффект частично компенсировали негативные данные из потребительского сектора.

Если фактический темп роста по итогам квартала составит 7,2%, то результат станет самым низким с IV квартала 2020 г. (3,8%). Девять из одиннадцати секторов сообщили о годовом росте доходов, во главе с сектором нефти и газа, материалов и промышленности. Два сектора сообщают о снижении прибыли, во главе с финансовым сектором и потребительских товаров вторичной необходимости.

Выручка

По сравнению с предыдущей неделей агрегированные показатели выручки улучшились. О росте выручки выше оценок сообщили 72% отчитавшихся компаний, что превышает средний показатель за последние пять лет — 69%. В совокупности выручка компаний превышает оценки на 2,2% — выше среднего пятилетнего показателя (1,7%).

Компании из индекса S&P 500 в среднем сообщают о росте годовой выручки на 2,2%.На прошлой неделе аналогичный показатель был на уровне 1,3%.

Прогнозы

Прогнозные оценки роста прибыли за неделю ухудшились. Во II квартале 2022 г. аналитики прогнозируют рост прибыли на 5,5%, в III квартале — 10,9%, в IV — 10,5%. За весь 2022 г. ожидается рост прибыли на 10,3%.

По оценкам FactSet, форвардный мультипликатор P/E на горизонте 12 месяцев по акциям индекса S&P 500 сейчас составляет 18,1. Это ниже среднего значения за 5 лет на уровне 18,6%, но выше значения за 10 лет — 16,8%. В конце I квартала форвардный P/E выглядел более оптимистично, на уровне 19,4%.

На этой неделе ожидаются отчеты 160 компаний из S&P 500. Наиболее заметные отчеты: Nutrien, NXP Semiconductors, Devon Energy, Mosaic, Biogen, Pfizer, Estee Lauder, Airbnb, Starbucks, Moderna, Uber, Barrick Gold, Booking, eBay, Uber, ConocoPhillips, Shopify и другие.

БКС Мир инвестиций