Крупнейший в мире поставщик медицинского оборудования закрыл очередной квартал лучше ожиданий. В двадцатый раз подряд. Thermo Fisher — одна из самых часто рекомендуемых к покупке голубых фишек Америки. Посмотрим, какой у нее потенциал.

Главное

• Выручка и прибыль выше консенсуса;
• Введена новая серия спектрографов, аппаратов для анализа генома и хроматографии;
• Открыт новый репозиторий биоматериалов в Калифорнии;
• Moderna получила статус стратегического партнера Thermo Fisher на ближайшие 15 лет;
• Акции TMO мощно отскакивают вверх от многомесячных минимумов.

Финансовые показатели

• Выручка $11,8 млрд при ожиданиях $10,7 млрд, чистая прибыль на акцию $7,3 против консенсуса $6,2;
• Тесты на Covid-19 принесли $1,7 млрд, то есть более 14% совокупной выручки;
• Органический рост выручи составил +3% против валютного убытка -2% (рост доллара);
• Рост приобретенных подразделений и компаний, включая аналитический сервис PPD (крупнейшая сделка в истории Thermo Fisher — более $20 млрд в 2021 г.) составил 18% год к году.

Комментарии

Гендиректор компании Марк Каспер назвал квартал “превосходным”, интеграцию новых бизнесов внутри компании “гладкой”, а своих клиентов из числа фармкомпаний и биотехов “успешными”. Он не сомневается, что весь год будет таким же.

Тут, однако, хочется добавить скепсиса. Рынок биотехов быстро сжимается, компаниям все сложнее получать финансирование, а значит, закупки исследовательского оборудования могут пострадать. Эпидемия перешла в хроническую фазу, и внеплановые продажи COVID-тестов могут также упасть.

Основной драйвер бизнеса — поглощения, на которые Thermo Fisher тратит ежегодно порядка 20% своей выручки. Но, поскольку бизнес уже сильно разросся (более $200 млрд капитализации), а Белый дом при Байдене занял антимонопольную позицию, новые большие покупки могут просто заблокировать.

Динамика акций

После отчета мы наблюдаем очень сильный подъем. От локальных минимумов (около $510 за штуку) акции взлетели до $550 (+7,8%) и продолжают удерживать высоту. На фоне общего позитива в индексах рост внутри дня вполне может продолжиться. 

 

Прежний консенсус по бумаге находился выше $684. Прибыль оказалась на 16,5% выше средних прогнозов, так что в ближайшие дни таргет вполне может вырасти до $800. Это эквивалентно потенциалу роста в 45% на ближайшие год.

Однако, учитывая перечисленные выше риски, стоит все же делать скидку хотя бы в 10–15%, и тогда цель на год составит все те же $680. Это тоже неплохо, но более реалистично: +24% от текущих уровней.

Технически ближайшая цель для акций Thermo Fisher — $580, за ней — $620, следующая — около $660. Поддержка сформировалась на $515. Туда бумага может возвращаться при сильных просадках рынка.

БКС Мир инвестиций