По результатам отчета за IV квартал одной из крупнейших midstream-компаний в Северной Америке — Kinder Morgan (KMI) — на фоне благоприятной фундаментальной и технической картины было предложено рассмотреть бумаги компании для покупки и составлен торговый план.

Предлагалось открытие позиции после формирования локальной коррекции в районе $16,7–17,1. Краткосрочным целевым ориентиром был уровень $19. Среднесрочный диапазон $20–21.

В итоге цель достигнута за 87 дней. Максимальная прибыль составила 20% + 1,6% квартальная дивидендная доходность. За это время индекс S&P 500 упал на 0,5%. Секторальный индекс, на примере Energy Select Sector SPDR Fund (XLE), вырос на 22%.

Из позитивных новостей, поддержавших рост котировок, отметим заявление Федеральной комиссии по регулированию энергетики о том, что будет отложено введение требований по учету выбросов парниковых газов перед утверждением новых проектов терминалов сжиженного природного газа. KMI была в числе компаний, которые просили регулятора не применять новый жесткий климатический стандарт, поскольку это может остановить развитие проектов.

Ранее акции указывались как одни из наиболее перспективных бумаг для инвестирования в 2022 г. С начала года котировки выросли на 28%. Индекс S&P 500 за это время упал на 6,5%.

Компания недавно опубликовала результаты за I квартал. Рассмотрим главное в отчете и разберемся, что делать с бумагами.

Главное в отчете

• Результаты оказались лучше прогнозов аналитиков
• Выручка упала на 17% г/г и достигла $4,29 млрд, что оказалось выше прогноза в $3,64 млрд.
• Чистая прибыль упала вдвое и составила $667 млн или $0,27 на акцию по non-GAAP (прогноз $0,28).
• Распределяемый денежный поток (DCF) упал на 38% и составил $1,45 млрд
• Объем транспортированного газа вырос на 2% г/г до 39,73 BBtu/d против 38,85 BBtu/d в прошлом году
• Менеджмент объявил, что выплата квартального дивиденда составит $0,28 на акцию (1,6% квартальная дивидендная). Закрытие реестра 2 мая, выплата 16 мая.

Что дальше

Резкое снижение показателей по сравнению с предыдущим периодом в основном было связано с высоким спросом во время февральского зимнего шторма (Winter Storm Uri) в 2021 г. Это разовое событие. Если вычесть эти доходы, то Kinder Morgan показала увеличение показателей г/г.

Менеджмент ожидает, что прибыль за 2022 г. составит $2,5 млрд. Это будет означать значительный рост показателя, что расходится с оценками аналитиков, которые прогнозировали снижение прибыли по итогам года. Ожидания на следующий квартал: прибыль на акцию может вырасти на 10,5% г/г, выручка — на 18% г/г. 

Несмотря на благоприятную в целом макросреду для KMI, бизнес компании и котировки подвержены сезонности. Локальные максимумы формируются обычно ближе концу апреля. Открывать новые позиции с текущих уровней было бы преждевременно. Среднесрочным инвесторам рекомендую рассматривать повторные движения выше $20 для возможности фиксации как минимум части позиций. 

Консенсус-прогноз аналитиков Refinitiv по акциям Kinder Morgan находится на уровне $19,8 за акцию, что на уровне текущей цены. На СПБ Бирже бумаги доступны для торговли под тикером KMI.

БКС Мир инвестиций