Закрытие предыдущей сессии:

Пара USD/RUB TOM: 76,4 (-2,7%)
Пара EUR/RUB TOM: 81,9 (-2,6%)
Пара CNY/RUB TOM: 12,1 (-1,5%)

В деталях

На рынках рискового капитала нет единого мнения — компании роста ожидаемо испытывают повышенное давление из-за факта монетарного ужесточения центробанков, а компании стоимости пользуются спросом на волне высокой инфляции и энергетического ралли.

На валютном рынке продолжается фиксация в глобальном долларе, а валюты Японии и ЕС берут паузу в своих девальвационных трендах. Однако о среднесрочном развороте доллара вниз и укреплении других мировых резервных валют речи не идет, поскольку ФРС нацелился догонять инфляцию, а ЕЦБ и Банк Японии медлят с нормализацией ДКП.

Волатильность сырьевого рынка сохраняется на повышенном уровне. Вчерашний пролив Brent под $105 за баррель вызван замедлением глобальных экономик, а фьючерс на природный газ в США развивает коррекцию от $8 под $7 за Mmbtu. Вероятно замедление контрактов на спуске.

Российский рубль не зря вчера намекал на нежелание ослабляться. Высказывалось предположение о готовности закрыть гэп от 8 апреля, вызванный смягчением валютного контроля ЦБ и отменой брокерской комиссии на покупку доллара, евро, фунта.

Технический разрыв находился на 76 за доллар США. Окно благополучно закрыто, а пролив в моменте достигал 72. Евро падал на 81. Дисбаланс спроса и предложения на валютном рынке сохраняется, с чем и связана слабость доллара и евро против рубля. Норматив продажи экспортной выручки действует, хотя и был смягчен для несырьевых неэнергетических компаний. А импорт подавлен западными санкциями и сохраняющимися барьерами на трансграничное перемещение капитала.

Ближе к концу месяца, когда ЦБ в очередной раз, наверняка, понизит ключевую ставку, рубль и может ослабнуть. Планка 80 руб. за доллар теперь будет ориентиром финала апреля.

Индекс доллара США (DXY: 100,3 п.) корректирует предыдущий мощный рост. В общем тренд вверх по доллару поддерживается разворотом ФРС по ставке, завершившейся количественной программой и анонсом сокращения баланса Федрезерва.

Технический уровень поддержки — психологическая планка 100 п., а трендовая опора находится на 97 п. Локальное ослабление в долларе не нарушает среднесрочной восходящей формации инструмента DXY, но несколько поддерживает товарные фьючерсы и валюты стран с переходной экономикой.

Индекс гособлигаций России (RGBI: 125,7 п.) не останавливается. Восстановительный рост цен ОФЗ идет в рамках ожиданий дальнейшего монетарного смягчения ЦБ на фоне затухания инфляции и стабилизации ликвидности финансовой системы. Тактические цели по RGBI вверх исполнены, но в среднесрочной перспективе можно ждать и 130 п.

БКС Мир инвестиций