По результатам опубликованной банковской отчетности за I квартал, стало известно о росте рисков банков с Wall Street по торговле сырьевыми товарами, что может сделать их уязвимыми для больших колебаний стоимости активов.

Reuters сообщает, что ранее на Wall Street проходила крупная торговля сырьевыми товарами, но она сократилась после финансового кризиса 2007-2009 г.г., так как были введены более жесткие правила, которые ограничили способность торговать на свои собственные деньги и привели к росту затрат и сокращению прибыли.

Но в течение последних двух лет, в период ультрамягкой кредитно-денежной политики в США, ФРС добавила много ликвидности на рынки капитала. Эти действия подтолкнули стоимость активов выше и вызвали массовые покупки от инвесторов, нарушив нормальную работу рынка и создав благо для инвестиционных банков, которые ищут возможности для заработков.

Риски банков

Cреднее дневное значение показателя Value at Risk (VaR) для commodities — биржевых товаров, у Goldman Sachs в I квартале 2022 г. составило $49 млн, по сравнению с $32 млн в предыдущем квартале, и является самым высоким за более чем десять лет. Что значительно выше значения VaR в $33 млн по торговле акциями, и VaR в $25 млн по торговле валютой в I квартале 2022 г. у инвестбанка. И это несмотря на то, что акции и валюта классически считаются более рисковыми активами, чем биржевые товары.

Показатель VaR, в текущем контексте, указывает на то, сколько банк может потерять, торгуя определенным активом за один день. Для биржевых товаров этот показатель охватывает не только физические активы, такие как золото и никель, а также инвестиционные и хеджирующие инструменты, такие как деривативы — производные инструменты на товары, такие как форварды и опционы. Они позволяют инвесторам получать прибыль от товаров, не владея ими.

Сопоставимые показатели и у JPMorgan, среднее значение VaR для commodities выросло до $15 млн в I квартале 2022 г., с $12 млн в прошлом квартале. Это больше размера VaR в $12 млн по торговле акциями, и VaR в $4 млн по торговле валютой в I квартале 2022 г.

Финансовый директор JPMorgan Джереми Барнум заявил: «Рост цен на сырьевые товары привел к повышению кредитного и рыночного риска контрагентов».

Банки стремятся заработать на текущей волатильности на рынках нефти, газа, пшеницы и металлов, что вызывает рост риска, который они на себя берут. Это может сделать их уязвимыми, в случае больших колебаний стоимости активов, и привести к значительным убыткам.

БКС Мир инвестиций