По результатам опубликованной банковской отчетности за I квартал, стало известно о росте рисков банков с Wall-Street по торговле сырьевыми товарами, что может сделать их уязвимыми для больших колебаний стоимости активов.

Издательство Reuters сообщает, что ранее на Wall-Street проходила крупная торговля сырьевыми товарами, но она сократилась после финансового кризиса 2007-2009 г.г., так как были введены более жесткие правила, которые ограничили способность торговать на свои собственные деньги и привели к росту затрат и сокращению прибыли.

Но в течение последних двух лет, в период ультрамягкой кредитно-денежной политики в США, ФРС добавила много ликвидности на рынки капитала. Эти действия подтолкнули стоимость активов выше и вызвали массовые покупки от инвесторов, нарушив нормальную работу рынка и создав благо для инвестиционных банков, которые ищут возможности для заработков.

Риски банков

Cреднее дневное значение показателя Value at Risk (VaR) для commodities — биржевых товаров, у Goldman Sachs в I квартале 2022 г. составило $49 млн, по сравнению с $32 млн в предыдущем квартале, и является самым высоким за более чем десять лет. Что значительно выше значения VaR в $33 млн по торговле акциями, и VaR в $25 млн по торговле валютой в I квартале 2022 г. у инвестбанка. И это несмотря на то, что акции и валюта классически считаются более рисковыми активами, чем биржевые товары.

Показатель VaR, в текущем контексте, указывает на то, сколько банк может потерять, торгуя определенным активом за один день. Для биржевых товаров этот показатель охватывает не только физические активы, такие как золото и никель, а также инвестиционные и хеджирующие инструменты, такие как деривативы — производные инструменты на товары, такие как форварды и опционы. Они позволяют инвесторам получать прибыль от товаров, не владея ими.

Сопоставимые показатели и у JPMorgan, среднее значение VaR для commodities выросло до $15 млн в I квартале 2022 г., с $12 млн в прошлом квартале. Что более размера VaR в $12 млн по торговле акциями, и VaR в $4 млн по торговле валютой в I квартале 2022 г.

Финансовый директор JPMorgan Джереми Барнум заявил: «Рост цен на сырьевые товары привел к повышению кредитного и рыночного риска контрагентов».

Банки стремятся заработать на текущей волатильности на рынках нефти, газа, пшеницы и металлов. Что вызывает рост риска, который на себя берут инвестбанки. Это может сделать их уязвимыми, в случае больших колебаний стоимости активов, и привести к значительным убыткам.

БКС Мир инвестиций