РБК: ЦБ оценивает возможность изменения требований к продаже валютной выручки

ЦБ рассматривает возможность смягчить требования к продаже валютной выручки экспортерами, пишет РБК со ссылкой на пресс-службу Банка России.

C 28 февраля действует правило, согласно которому резиденты–участники внешнеэкономической деятельности обязаны продавать иностранную валюту в размере 80% выручки, получаемой в рамках всех внешнеторговых договоров.

По данным РБК, рассматривается вариант продления сроков обязательной продажи выручки с текущих трех дней. Кроме того, обсуждается вопрос изменения минимального порога 80%, исходя из расходов на импорт и других параметров.

Что это значит

После введения мер валютного регулирования курс USD/RUB поступательно снижался, опустившись в прошлую пятницу к отметке 71. Объем предложения валюты существенно превышал величину спроса из-за рухнувшего импорта и установленных Банком России ограничений.

Позже ЦБ отменил брокерскую комиссию 12% на покупку долларов/евро/фунтов, а также разрешил банкам продавать с 18 апреля наличную валюту в размере поступающих в кассу средств. Это позволило остановить непрерывное укрепление рубля, которое уже начало угрожать налоговым поступлениям. Курс доллара стабилизировался около 79.

В случае реализации сценария со смягчением требований к продаже валютной выручки российский рубль окажется под умеренным давлением. Возможен переход и закрепление курса в широком диапазоне 82–89 в зависимости от конкретных послаблений.

А если ничего не делать

Если в среднесрочной перспективе не продолжить смягчение валютного контроля, то высок риск возобновления поступательного укрепления рубля, так как спрос на валюту со стороны импортеров и населения значительно снизился, а бюджетное правило, в рамках которого ЦБ покупал валюту для Минфина, из-за санкций отменили.

Решения ЦБ дают нам ориентиры по уровням, которые теперь могут восприниматься в качестве сильной зоны поддержки по доллару. В частности это область 71–75. При спуске к этим отметкам спрос на валюту будет вновь расти, так как сложатся ожидания дальнейшего смягчения регуляторных мер.

Можно пересчитать зону поддержки для валюты и исходя из цен на нефть. Регулятор начал смягчать меры при спуске Brent к уровням $98–103 или 7000–7800 руб. (сегодня торги проходят на 8600 руб.). В пересчете на текущий рекордно высокий дисконт по Urals получаем диапазон 4550–6250 руб. за бочку Urals.

БКС Мир инвестиций