Рейтинговое агентство "Эксперт РА" понизило рейтинг кредитоспособности ООО "Эбис" до уровня "ruBВ" и установило "негативный" прогноз по рейтингу, сообщается в пресс-релизе агентства.



Ранее у компании действовал рейтинг на уровне "ruВВ+" со стабильным прогнозом.



Понижение рейтинга, по мнению агентства, обусловлено значительным повышением долговой и процентной нагрузки в 2021 году (отчетный период).



"Ключевым фактором к ухудшению показателей является увеличение срока реализации масштабного инвестиционного проекта по запуску новой производственной площадки по производству стретч-пленки и ПВД гранул в городе Клин, который компания планирует запустить в сентябре 2022 года, практически на год позже прежнего плана. Общий объем инвестиций на текущий момент составляет около 800 млн рублей, и большая часть финансирования осуществляется за счет заемных средств. Вследствие этого уровень долга по итогам 2021 года вырос более чем в два раза, также существенно возросла процентная нагрузка", - подчеркивается в релизе.



При этом агентство отмечает положительную динамику финансовых показателей компании: значительный рост выручки на 28% и EBITDA более чем на 40%, а также увеличение уровня рентабельности. Однако, по мнению агентства, опережающий рост уровня долга ограничивает рейтинговую оценку.



Установление негативного прогноза обусловлено рисками рефинансирования краткосрочной задолженности из-за пика погашения долга в 2022 году, а также низким уровнем прогнозной ликвидности компании. "На горизонте года накопленные собственные средства, а также операционный денежный поток не покрывают расходы по финансовым и инвестиционным направлениям", - считают аналитики "Эксперт РА".



По данным агентства, основными источниками фондирования компании являются облигационные займы - более 95% от общего объема заемных средств. "На данный момент в обращении находятся несколько выпусков на общую сумму 1,5 млрд рублей, с датами погашения в 2022-2025 годах. Сумма долга на 31 декабря 2021 (отчетная дата) составила 1,6 млрд рублей (на 31 декабря 2020 - 677 млн рублей)", - говорится в релизе.



По расчетам агентства, отношение долга на отчетную дату к EBITDA за 2021 год составило 3,7х, что значительно выше прошлогоднего показателя в 2,4х. Уровень общей процентной нагрузки компании оценивается агентством как умеренно высокий, что оказывает негативное влияние на рейтинг. "Отношение EBITDA к процентным расходам за 2021 год составило 2,6х, за 2020 год - 3,4х. Основным фактором, помимо возросшего долга, влияющим на значительную процентную нагрузку, является высокий уровень процентных ставок, купонные ставки по облигациям "Эбис" на текущий момент составляют 12-16% годовых", - заключает агентство.



В настоящее время в обращении находится 5 выпусков биржевых облигаций компании на 1,349 млрд рублей и три выпуска коммерческих облигаций на 300 млн рублей.



ООО "Эбис" - российский оператор по рециклингу пластика и изготовлению сырья для полимерных производств с ежегодной выручкой более 1,5 млрд рублей. Компания вышла на российский рынок вторичной переработки пластиковых отходов в 2015 году. "Эбис" имеет 8 производственных линий по переработке ПЭТ-отходов, выпуску флекса , ленты, гранул.



По данным отчетности компании по стандартам РСБУ, приведенной "Эксперт РА", на 31 декабря 2021 величина активов компании составила 2,4 млрд рублей, капитал - 719 млн рублей. Выручка за 2021 год составила 2 млрд рублей, чистая прибыль - 156 млн рублей.