Закрытие предыдущей сессии:

Пара USD/RUB TOM: 84 (+0,1%)
Пара EUR/RUB TOM: 92,7 (-0,4%)
Пара CNY/RUB TOM: 13,34 (-0,1%)

В деталях

На рынках рискового капитала сохраняется оптимизм, несмотря на призрак рецессии в США на фоне развития цикла подъема кредитных ставок. Ситуацию в акциях нельзя назвать устойчивой, и она скорее выглядит спекулятивной.

На валютном рынке доллар вернул потери начала апреля. Сказывается приближение высокого скачка ставки фондирования ФРС на фоне бушующей инфляции в стране. А российский рубль, исполнив все таргеты укрепления, уходит в консолидацию.

На сырьевом рынке локальную инициативу перехватили нефтебыки, вернув планку $105 за баррель. Обострение на геополитической арене позволило Brent в моменте подойти к $110, но для прохождения уровня нужны еще драйверы.

Российский рубль вчера ходил в диапазоне 2%. Отчетливо видно затухание амплитуды колебаний валютных пар. После достижения таргетов в области 80 за доллар и под 90 за евро национальная валюта уходит в консолидацию.

Ранее отмечалось, что факторы укрепления рубля себя изжили, а для дальнейшего продвижения нацвалюты есть препятствия — замедление проинфляционных факторов, ранний сильный рост рубля, стабилизация в ликвидности и подъем цен ОФЗ приводят к мысли о вероятности монетарной паузы ЦБ. В ближайшие заседания регулятор может задуматься и о снижении ставки фондирования.

Еще одним фактором затухания прыти рубля может выступить блокировка Минфином США купонных платежей Минфина России по еврооблигациям. Явно Штаты поднимают ставки в геополитическом противостоянии. На горизонте 30 дней появляется призрак технического дефолта, хотя России итак уже международные агентства понизили рейтинги до предела.

После периода затишья обычно приходит волнение — скачок волатильности не исключает временное техническое ослабление рубля. Теоретическими ориентирами могут выступать даже планки 90 за доллар и 100 по евро. А на среднесрочном горизонте рубль все же будет поддерживаться профицитом торгового баланса, который в этом году может перебить даже исторические максимумы 2021 г. — такова сырьевая конъюнктура.

А пока на международном рынке Forex низколиквидные торги валютными парами с рублем проходят так — за доллар просят менее 82 руб., а евро котируется под 93 руб.

Индекс доллара США (DXY: 99 п.) успешно отразил атаку продавцов глобального доллара. Поддержка под 98 п. ожидаемо устояла, повысив свою техническую значимость. А вот линия восходящего тренда продолжила подниматься, и теперь вплотную поджимает 97 п.

При этом восстановлению DXY не помешал мнимый оптимизм игроков рынка акций, что говорит о высокой уязвимости позиций инвесторов в рисковые бумаги. Среднесрочным же драйвером доллара по-прежнему служит курс ФРС на нормализацию ДКП. В мае увидим рост ключевой ставки ЦБ США.

Нефть к открытию европейских рынков прибавляет около процента ($108,6 за баррель марки Brent). В азиатскую сессию рост достигал $110. С технической точки зрения вчерашняя активность нефтебыков привела к возврату уровня $105, после чего и сместилась чаша весов, а фундаментальной подоплекой выноса контрактов вверх послужили риски очередных санкций стран Запада против России.

Риск-премия в биржевых фьючерсах вновь расширилась. Тем не менее фактор расшивки стратегических резервов США и локдауны в КНР явно будут препятствовать быстрому проходу Brent $110.

Индекс гособлигаций России (RGBI: 115,72 п.) вчера ожидаемо продолжил коррекцию. Ставки госбондов прекратили падение, а цены бумаг завершили мощный этап восстановления. Не исключено дальнейшее ограниченное сползание котировок бумаг, но кое-какой баланс на долговом рынке найден, что исключает повторение кризисных минимумов марта.

Локальным негативом для рынка облигаций служит блокировка российской оплаты по евробондам, но среднесрочный позитив может исходить от ЦБ — если ключевая ставка вскоре пойдет уверенно вниз, это быстро отыграется вверх в ценах ОФЗ.

БКС Мир инвестиций