Investing.com — Питер Линч, легендарный специалист по акциям, управляющий фондом Fidelity Magellan Fund в течение 13 лет, сделал пророческое наблюдение на своем выступлении перед Национальным пресс-клубом США в 1994 году, отметив несколько ключевых событий, которые повлияют на рынок в будущем: событие, которое случится неожиданно и подтолкнет рынок вверх или вниз, в результате чего возникнет волатильность, пишет Yahoo.

Рынок и дальше будет продолжать испытывать взлеты и падения. Исторически базовые корпоративные доходы вырастают примерно на 8-9% в год, удваиваясь примерно каждые 8-9 лет. Сегодня рынок находится на уровне 3800 или 3700 пунктов, и следующий этап будет, как считают аналитики, ростом.

Под рынком Линч имел в виду промышленный индекс Dow, который в день его выступления в 1994 году закрылся на отметке 3 797 пунктов. Если умножить эту цифру на 8%-ный рост за 27,5 лет, что соответствует сегодняшнему дню, то получится 31 520 пунктов. Dow закрылся в прошлую пятницу на отметке 34 861 пункта, что довольно близко к прогнозируемому значению. Если проделать то же самое с S&P 500, который в день выступления Линча закрылся на отметке 455 пунктов, то получится 3 778 пунктов при условии 8%-ного среднегодового темпа роста. S&P закрылся в прошлую пятницу на отметке 4 543 пунктов. (При темпах роста 9% годовых можно было бы получить 4 867).

По собственному признанию Линча, «самые дестабилизирующие риски — это те, о которых люди не говорят», и начало спецоперации России на Украине — хорошее тому подтверждение: для инвесторов конфликт между Россией и Украиной не составлял беспокойства, поэтому рынок не был к нему готов. Это объясняет, почему акции перешли в глубокую коррекцию на фоне первых новостей о конфликте.

Это контрастирует с рисками, о которых все и так знают и уже довольно давно говорят, такими как рост инфляции и ужесточение монетарной политики. Эти риски беспокоили инвесторов в течение нескольких месяцев, прежде чем их опасения подтвердились, а фактические новости в итоге оказали ограниченное влияние на волатильность рынка.

Что касается заявления Линча о том, что «Я абсолютно убежден, что на следующих 3800 пунктах рынок пойдет в рост и не будет падать, а по поводу следующих 500-600 пунктов — я не знаю, в какую сторону направится рынок», то такой комментарий говорит о преимуществе долгосрочного инвестиционного горизонта, который является ценным преимуществом для большинства инвесторов.

Со временем самые большие движения фондового рынка будут направлены на рост, и игра на повышение является «истиной номер 1» на фондовом рынке, но при этом можно легко попасть впросак в краткосрочной перспективе (это «истина номер 2» на фондовом рынке).

Крупные распродажи на рынке — это, на самом деле, вполне нормальное явление. Так, S&P 500 испытывает среднюю максимальную просадку (т.е. самую большую внутригодовую распродажу) в размере 14% в год. В ходе текущей коррекции рынка S&P 500 упал на 12% с максимума 2022 года, что не так уж и плохо.

Утверждение Линча о том, что прибыль растет в среднем на 8% в год, и акции следуют за ней, тоже подтверждается исторической закономерностью: фондовый рынок обычно растет, потому что доходы компаний тоже обычно растут, потому, что доходы являются самым важным фактором, определяющим цены на акции.

Другими словами, акции движутся туда, куда движется прибыль компаний.

— При подготовке использованы материалы Yahoo