Что произошло

После резкого восстановления на прошедшей неделе и в начале текущей, котировки китайских технологических компаний вновь перешли к падению. Индекс Гонконгской фондовой биржи Hang Seng в ходе торговой сессии в пятницу в моменте упал на 2,6%.

Отдельные бумаги технологических компаний Китая, представленных на СПБ Бирже, продемонстрировали более значительное снижение: котировки Alibaba (BABA) в моменте падают на 6%, Baidu (BIDU) на 5%, JD.com (JD) на 6,5%, NetEase (NTES) на 5%. В целом индекс технологических компаний Китая Hang Seng TECH снизился на 5,3%.

Главным триггером падения стал комментарий Совета по надзору за бухгалтерской отчетностью публичных компаний США (PCAOB) по поводу слухов о готовящейся сделке между регуляторами Китая и США. В Совете отметили, что текущие спекуляции на тему соглашения, которое может предотвратить делистинг китайских компаний с американских бирж, являются «преждевременными».

Ранее американский регулятор заявил о возможности проведения принудительного делистинга бумаг пяти китайских компаний, торгуемых на американских площадках. Причиной как раз и было несоблюдение правил отчетности и раскрытия информации для иностранных компаний (HFCAA). Речь пока идет о YumChina Holdings, BeiGene, Zai Lab, ACM Research и Hutchmed.

SEC дала этим компаниям срок до 29 марта для предоставления необходимой информации.

Что дальше

По заявлению PCAOB, после первых переговоров с китайскими регуляторами остается неясным, будет ли американским инспекторам дана возможность просматривать аудиторские документы китайских компаний. PCAOB настаивает на возможности вести аудит независимо от отрасли эмитента и его территориального местонахождения.

Ранее вице-премьер Китая Лю Хэ заявлял, что власти продолжат «поддерживать листинг китайских компаний за границей» и отметил, что лично будет работать с регулирующими органами США для разрешения текущей ситуации.

Агентство Reuters сообщило о том, что китайские регулирующие органы отдали распоряжение Alibaba, JD.com, Baidu и другим китайским технологическим компаниям с листингом в США подготовиться к раскрытию дополнительной аудиторской информации.

Процесс переговоров между регуляторами по данному вопросу может стать для инвесторов хорошим индикатором дальнейших перспектив взаимоотношений США и Китая. По сообщению Bloomberg, в феврале иностранные инвесторы уменьшили вложения в китайские бумаги на рекордно большую величину. Отток превысил $30 млрд и был больше, чем в марте 2020 г. на фоне начала пандемии коронавируса.

Текущая техническая картина в бумагах китайских техов указывает на высокую вероятность продолжения отскока наверх в ближайшие месяцы, но пока сигнала для открытия позиций не сформировано. Новостной фон продолжает оставаться главным фактором направления движения котировок. 

БКС Мир инвестиций