На торговой сессии 8 марта фьючерсы на никель на Лондонской бирже металлов (LME) резко подскочили более чем в 2 раза, в моменте достигнув $100 000 за тонну. Для сравнения, с 2013 г. цена на металл не поднималась выше $20 000.

С чем связан рост

Цены на металлы начали расти еще в 2021 г. на фоне постпандемийного восстановления, когда темпы роста спроса стабильно опережали возможности предложения. С начала марта тренд усилился, поскольку участники рынка опасаются перебоев с поставками из России на фоне обострения политической напряженности.

Российская компания ГМК Норильский никель является крупнейшим в мире поставщиком никеля с долей рынка более 20%. Риски для поставок металла из России провоцируют покупки по фьючерсам на металл, которые в начале этой недели приобрели взрывной характер.

Подобные скачки характерны для ситуации «шорт-сквиз», когда большой объем коротких позиций уходит в минус из-за резкого роста цен. В этой ситуации игроки на понижение вынуждены закрывать свои позиции, покупая по любым ценам.

Издание Financial Times пишет, что банки и брокеры были вынуждены во вторник закрывать огромную короткую позицию, накопленную миллиардером Сян Гуанда (Xiang Guangda), основателем ведущего китайского производителя нержавеющей стали Tsingshan Holding Group.

Слухи о позиции Сяна появились в понедельник, когда цена на никель выросла на 70%. Источники FT говорят об объеме продаж в эквиваленте 100 тыс. тонн металла. К концу дня стало понятно, что проблемы испытывают и другие держатели коротких позиций. Во вторник 8 марта началась принудительная ликвидация части накопленного объема.

В заявлении китайских СМИ Сян сообщил, что у Tsingshan Holding нет никаких проблем с его позицией по никелю или другими его личными операциями.

Приостановка торгов

В моменте рост цен на металл достигал почти 250% к началу недели. LME была вынуждена приостановить торги в 11:15 по МСК, чтобы стабилизировать ситуацию. Биржа предупредила, что на обычных условиях сделки с металлом могут не проводиться еще несколько дней. FT сообщает, что это может быть крупнейшим кризисом на рынке металлов со времен аферы трейдера из Sumitomo на рынке меди в 90-х.

По мнению специалистов Argus, торги могут возобновиться не ранее 11 марта. В настоящий момент LME изучает возможность взаимозачета длинных и коротких позиций по цене закрытия 7 марта плюс 10%. Также рассматриваются другие меры, которые позволят избежать хаоса на торговой площадке после возобновления торгов.

Пауза на LME создает широкую неопределенность на рынках, которые используют котировки никеля на бирже в качестве ориентира для сделок. Большинство участников ожидает, что цены значительно снизятся после возобновления торгов. Официальная цена закрытия торгов ближними фьючерсами на никель 8 марта зафиксирована на уровне $48 063 за тонну.

БКС Мир инвестиций